美国楼价开始下跌

美国次级按揭债危机，是造成近期全球金融市场动荡的根本原因。

也许，在美国和欧洲、日本央行的注资下，这场危机可以被控制在次级按揭债，而不进一步扩散。但是，从近期美国楼价的最新数据来看，次级按揭债本身，有的好头痛了。

先引一段文字，解释一下什么叫次级按揭债。

所谓次级按揭，是指美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。

美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入 而不必担心风险；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危 机就产生了。

那么，近期美国楼市怎样呢？且让我们来看看S&P/Case-Shiller® Home Price Indices，这是由著名金融学家Robert Shiller和标准普尔共同推出的楼价指数，包含了美国最重要20个城市的楼价走势，并以此得出10城和20城两个复合指数。

虽然此指数7月31日刚刚公布5月数据，但是美国楼价下跌已经是板上钉钉的事情了。请看走势图(略有缩小，点击可看完整版)：

很显然，如果说2006年，美国楼价还只能说增速放缓，那么到了近期，楼价便正式开始下跌了。今年5月，10城指数年化下跌3.4%，看着不是可怕的数字，可要知道，这是美国楼价自1991年夏天以来的最大跌幅了。

对于美国楼市，正如指数开发者Shiller所言，“就全国范围而言，年化楼价的下跌并无任何趋缓或者翻转的迹象(At a national level, declines in annual home price returns are showing no signs of a slowdown or turnaround)” 。

所以，次级按揭接下去，麻烦多多。