最近一直在关注中国人寿的A股，并考虑买进。
考虑买入的第一个理由，是相比H股股价，目前A股股价相对便宜。
衡量两者价格，自然是用股价比率比较直观。下图显示的是中国人寿上市后(剔除起初几日)H股/A股的比值，此值约高，代表H股的股价较A股的折扣越高，相应的也代表A股价格相对H股的昂贵程度越低。图片有缩小，可点击看完整图。
从上图我们可以看到，目前中国人寿H股/A股的比值虽然没有创出新高，但是已经接近历史高位。虽然在QDII、港股直通车的影响下，也许H股较A股的折价的确应该缩窄，但是我更愿意相信此比值回向历史平均水平回归。
事实上，类似情况同样出现在中国平安身上，请见下面的比值图，同样请点击看详细图 。
上图清晰可见，近期中国平安的H股/A股值甚至创出了新高，H股走势大大强于A股。
如果我们相信此比值回回归平均水平，那么保险点的做法是做多A股同时做空H股，仅从比值本身赚钱，规避涨跌的影响。
但是，个人判断，觉得也许单纯做多A股可以获得更高的利润。下面单说中国人寿。
8月28日，中国人寿A股涨停。这是值得关注的一个交易日，不仅因为涨停对于中国人寿这样的股票相当罕见，还在于自这一天之后，机构开始了对于中国人寿的大幅加仓行为。8月28日，中国人寿报收56.09元，机构共持有其流通股的43.4%，此后一路增仓，至9月14日机构持仓比例增加到50.2%。事实上机构减仓最猛烈的几天，恰恰是从8月31日中国人寿股价从56元左右一路下跌的那段期间。今日中国人寿报收54.77元，此前机构建仓的筹码几乎没有盈利空间。
机构不是傻子，尤其是在减持几家银行股的同时增持中国人寿和中国平安，显然它们下一步的投资中心有所转移。而要让新增的筹码获得合理的利润，现在的股价显然是不令人满意的。
也许，机构还需要一段时间进一步建仓，但考虑目前A股和H股的比值，再考虑到先人一步，也许我们宁可主动买套，也要先持有一点中国人寿的底仓。如果继续下跌，那么就随同机构继续加仓；如果就此开始拉升，那么手中现有筹码就坐享其成，也是好事。
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