近期一直持有深100ETF（159901）。
很遗憾，错过了一次很好的套利机会。
先看深100ETF刚开盘的走势图。
从分时图上我们清楚可见，9点42分时，深100ETF的溢价率达到1.13%，对于ETF而言，这是很高的溢价率了。当时就在考虑，是否应该换马到一个同类型但是溢价率较低的ETF上去——因为始终在跟踪沪深两市5个ETF的近期表现，所以知道在中小盘股当道的市场中，50ETF和180ETF是绝对不能碰的，红利ETF和中小板ETF可能是不错的选择，其中又以前者近期走势和深100ETF比较接近。下面便是1分钟后红利ETF的分时图：
我们很清楚的看到，9点43分时，红利ETF是负溢价0.2%。若我们相信无论是正溢价还是负溢价都将伴随时间而消逝的话，同时又相信这两者跟踪的指数表现不会太太多差距的话，那么换马至红利ETF是理所当然的选择。
考虑到前者溢价1.13%，后者负溢价0.2%，只要深100指数当日表现不会优于红利指数超过1.3%，那么换马失败的概率很小。事实证明也是如此，当日最后深100ETF净值下跌1.78%，红利ETF净值下跌1.54%，相差极小。
那么换马和不换吗的结果分别如何呢？
若我们不换马，继续持有深100ETF——这也是笔者最后做的决定——那么此ETF的市价将有当时的5.462元下跌至收盘的5.283元(收盘时深100ETF溢价率缩小至0.32%)，跌幅为3.27%；但是若换马至红利ETF，则市价将由4.387元下跌至收盘的4.289元(收盘时红利ETF变为正溢价0.26%)，跌幅为2.23%，比不换马可以少跌超过1%。当然，换马涉及手续费，不过由于ETF交易免受印花税，所以即使按照0.15%的单边佣金计算，换马的手续费亦不过0.3%，投资者依旧可以避免0.7%的亏损——在几乎无风险的前提下，这0.7%可算是赚的相当容易。
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