近期A股大跌，开放式基金同样很受伤。
当然，表现好的基金和表现差的基金，下跌幅度依然大有区别。大牛市中，基金分化不算严重，但是到了大调整市，就极其考验基金经理的投资水平了。
作为基金，总希望自己持有的是好基金，是适合自己的好基金。基金好与坏，如何判断？个中奥妙绝非一个年度涨幅可以概括。所幸，科技昌明，目前很多网站为我们提供了一些基金的基本技术指标，而一些高级分析软件还能为我们计算更多的指标。利用这些指标，我们可以方便的把握每个基金的特点，进而精确筛选，判断这个基金是否合适自己。以下就将主要的一些指标一一介绍。
Alpha
看基金经理采访，我们经常可以看到基金经理表示要追求Alpha，或者是努力为基民创造Alpha。这个Alpha到底是什么呢？一言以蔽之，可以称之为超额收益。假设某基金2007年上涨120%，而其作为业绩基准的某指数上涨了110%，那么120%-110%=10%，这个10%就是这个基金当年的Alpha指标值。作为基民，当然是希望自己买的基金跑赢指数，而且是越多越好，所以我们总希望买到Alpha高的基金。
不过，针对不同指数，利用不同周期和时间段计算计算而得的Alpha不仅相同，比如你针对一个债券和股票并重的混合型基金，用纯股票指数计算Alpha，就有些强人所难了，恐怕是一堆负数了。本文附表刊出了部分基金的一些主要指标，上述指标均采用2007年迄今数据，以沪深300指数作为跟踪对象，按照每月表现计算而得。
Beta
相比Alpha，Beta恐怕就是相对低调，知名度不那么高的指标了。不过，无论是选择基金还是股票，其实这都是一个相当有价值的指标--尤其是你准备采用定期定额方式投资基金的话。Beta指标算法相对复杂，涉及到统计中的线性回归技术，所以这里就不详细介绍算法，而只谈如何使用。假如一个基金的 Beta是0.8，就意味着其跟踪的指数价位每变动1%，基金净值就变动0.8%。从附表我们可以看出，几乎所有基金的Beta都小于1，这说明这些基金的波动性都小于沪深300指数。那么，在Alpha接近的前提下，是否选择基金Beta越小越好呢？其实不然，若你采用定期定额投资法，反而是该选择 Beta较大的基金--波动越大，那么在高峰买入的份额越少，在低谷买入的份额越多，长期获得的成本优势也就越明显。当然，在定期定额积累了一定份额之后，基民也可以转换到那些Alpha类似但是Beta较小的基金，降低持有阶段的波动风险。
标准差
和Beta指标一样，标准差也是一个衡量基金风险程度(波动幅度)的指标，只不过Beta指标是与某指数对应衡量，而标准差则是仅针对基金本身净值的波动来衡量。
标准差的计算和详细解释方法，同样是统计学上的问题。对于普通基民而言，只需大体知晓标准差越大，说明这个基金在这段期间波动越大，也就意味着持有的风险越大。
R平方
R平方，又称相关系数。这个指标其实在此前《寻找特立独行基金》一文中已经有简单介绍。大体而言，这是一个衡量基金净值表现与跟踪指数紧密度的指标。1为最大值，相关系数越高，那么说明基金净值的变动与对应指数的关系越密切，比如追踪沪深300指数的指数基金，就应该和沪深300指数本身具有很高的R平方值才对。不过，对于主动型基金而言，R平方值高并非好事，这只能说明这个基金的基金经理有些无所事事，大多数组合和标杆指数类似。事实上我们看附表中，那些绩优主动型基金，其R平方值一般都处于平均水平之下。
5.Sharp
高回报是基金经理和持有人共同追求的目标。但是，天下没有免费的午餐，追求高回报的同时，代价一般也是基金的波动率将要增加，在收益增加的同时风险也随之增加。性价比，这是我们经常会提的一个概念，在衡量回报时，这个概念一样适用。而Sharp指标，就是计算这个性价比的，它的值意味着每承受1%的波动，随之而来的风险收益是多少，此指标自然也是数值越大越好。
Jensen
在现代投资理论中，有一种观点认为我们只有通过提高风险承受能力(Beta)来提高我们的收益率，也就是一个基金的Beta越高，我们对其收益率期望也应该越高。基于上述的理论，单纯计算Alpha被认为是不严谨的，而Jensen的作用，就是在根据Beta调整了期望收益之后，再计算一个基金的超额收益，也就是说，Jensen是根据Beta调整之后的Alpha。
Treynor
有根据Beta调整的Alpha，那么聪明的读者肯定说就应该有根据Beta调整的Sharp指标罗。的确，Treynor就是这样一个指标，其不使用基金的波动值(标准差)而是使用Beta来计算，这样我们可以更好的观察一个基金基于跟踪某指数的前提下每一分风险带来的收益。
附：
开放式偏股型基金2007年迄今统计指标
|
名称 |
Alpha |
Sharpe |
Treynor |
Jensen |
收益标准差(%) |
Beta |
可决系数 |
|
华夏大盘精选 |
3.99% |
0.60 |
8.80% |
3.93% |
12.16 |
0.83 |
0.879 |
|
博时主题行业 |
2.60% |
0.54 |
7.75% |
2.50% |
9.78 |
0.68 |
0.909 |
|
易方达科讯 |
2.18% |
0.46 |
7.45% |
2.05% |
9.92 |
0.61 |
0.795 |
|
华宝兴业多策略增长 |
2.28% |
0.50 |
7.24% |
2.17% |
9.96 |
0.69 |
0.922 |
|
华安宏利 |
2.22% |
0.48 |
6.96% |
2.13% |
10.78 |
0.74 |
0.906 |
|
中银持续增长 |
1.97% |
0.48 |
6.92% |
1.86% |
9.53 |
0.65 |
0.892 |
|
光大保德信红利 |
2.26% |
0.49 |
6.84% |
2.19% |
11.06 |
0.80 |
0.929 |
|
富兰克林国海弹性市值 |
2.10% |
0.48 |
6.77% |
2.01% |
10.54 |
0.75 |
0.958 |
|
兴业全球视野 |
2.05% |
0.49 |
6.74% |
1.97% |
10.20 |
0.74 |
0.964 |
|
长城消费增值 |
1.52% |
0.41 |
6.57% |
1.37% |
8.85 |
0.55 |
0.886 |
|
华宝兴业先进成长 |
1.77% |
0.45 |
6.47% |
1.66% |
9.96 |
0.70 |
0.913 |
|
华安创新 |
1.51% |
0.44 |
6.40% |
1.37% |
8.67 |
0.59 |
0.914 |
|
华夏优势增长 |
1.80% |
0.45 |
6.35% |
1.72% |
10.68 |
0.76 |
0.952 |
|
上投摩根阿尔法 |
1.65% |
0.45 |
6.32% |
1.54% |
9.82 |
0.69 |
0.932 |
|
南方绩优成长 |
1.72% |
0.43 |
6.27% |
1.64% |
10.87 |
0.75 |
0.939 |
|
泰达荷银成长 |
1.36% |
0.42 |
6.22% |
1.22% |
8.38 |
0.57 |
0.903 |
|
华夏行业精选 |
1.46% |
0.41 |
6.21% |
1.33% |
9.51 |
0.63 |
0.868 |
|
华夏成长 |
1.55% |
0.44 |
6.12% |
1.45% |
9.89 |
0.71 |
0.943 |
|
广发聚丰 |
1.60% |
0.43 |
6.11% |
1.52% |
10.65 |
0.75 |
0.963 |
|
富国天益价值 |
1.36% |
0.39 |
6.10% |
1.22% |
9.44 |
0.61 |
0.910 |
|
金鹰成份股优选 |
1.41% |
0.40 |
6.07% |
1.30% |
9.89 |
0.66 |
0.856 |
|
华宝兴业宝康消费品 |
1.24% |
0.40 |
6.06% |
1.09% |
8.27 |
0.55 |
0.898 |
|
东吴价值成长双动力 |
1.64% |
0.40 |
6.03% |
1.58% |
12.38 |
0.81 |
0.859 |
|
博时新兴成长 |
1.45% |
0.42 |
6.00% |
1.35% |
10.18 |
0.71 |
0.886 |
|
鹏华价值优势 |
1.39% |
0.41 |
5.98% |
1.28% |
9.89 |
0.68 |
0.919 |
|
长信增利动态策略 |
1.55% |
0.42 |
5.96% |
1.48% |
11.11 |
0.79 |
0.946 |
|
华安中小盘成长 |
1.49% |
0.42 |
5.96% |
1.41% |
10.75 |
0.75 |
0.890 |
|
华宝兴业动力组合 |
1.35% |
0.40 |
5.88% |
1.25% |
10.19 |
0.70 |
0.904 |
|
易方达价值精选 |
1.47% |
0.42 |
5.86% |
1.40% |
10.97 |
0.79 |
0.950 |
|
光大保德信新增长 |
1.42% |
0.42 |
5.86% |
1.34% |
10.64 |
0.75 |
0.932 |
|
华夏中小板ETF |
1.49% |
0.39 |
5.82% |
1.43% |
12.44 |
0.82 |
0.872 |
|
长城久富核心成长 |
1.27% |
0.40 |
5.80% |
1.16% |
9.73 |
0.68 |
0.945 |
|
南方隆元产业主题 |
1.23% |
0.39 |
5.79% |
1.11% |
9.64 |
0.65 |
0.897 |
|
博时精选 |
1.27% |
0.40 |
5.68% |
1.18% |
10.58 |
0.74 |
0.939 |
|
易方达深证100ETF |
1.49% |
0.41 |
5.62% |
1.49% |
13.43 |
0.97 |
0.948 |
|
国投瑞银成长优选 |
1.04% |
0.38 |
5.58% |
0.91% |
9.00 |
0.61 |
0.878 |
|
诺安股票 |
1.14% |
0.38 |
5.55% |
1.04% |
10.40 |
0.71 |
0.897 |
|
富国天合稳健优选 |
1.06% |
0.37 |
5.53% |
0.95% |
9.97 |
0.66 |
0.926 |
|
大成景阳领先 |
1.08% |
0.36 |
5.52% |
0.98% |
10.53 |
0.68 |
0.870 |
|
中信红利精选 |
1.21% |
0.40 |
5.50% |
1.15% |
11.26 |
0.82 |
0.952 |
|
友邦华泰盛世中国 |
1.13% |
0.40 |
5.48% |
1.04% |
10.25 |
0.74 |
0.956 |
|
景顺长城鼎益 |
1.08% |
0.39 |
5.45% |
0.98% |
10.21 |
0.72 |
0.970 |
|
南方高增长 |
1.11% |
0.38 |
5.44% |
1.02% |
10.76 |
0.75 |
0.950 |
|
上投摩根成长先锋 |
1.19% |
0.39 |
5.41% |
1.14% |
12.06 |
0.86 |
0.942 |
|
国联安德盛小盘精选 |
1.00% |
0.37 |
5.40% |
0.89% |
9.82 |
0.68 |
0.921 |
|
招商优质成长 |
1.06% |
0.38 |
5.38% |
0.98% |
10.79 |
0.76 |
0.940 |
|
国投瑞银创新动力 |
1.04% |
0.38 |
5.36% |
0.96% |
10.61 |
0.75 |
0.951 |
|
信诚精萃成长 |
1.04% |
0.38 |
5.34% |
0.96% |
10.87 |
0.76 |
0.931 |
|
大成价值增长 |
0.97% |
0.39 |
5.34% |
0.87% |
9.50 |
0.69 |
0.970 |
|
广发小盘成长 |
1.08% |
0.38 |
5.32% |
1.03% |
11.68 |
0.83 |
0.911 |
|
长盛同德主题增长 |
0.89% |
0.35 |
5.27% |
0.77% |
9.84 |
0.66 |
0.887 |
|
中邮创业核心优选 |
1.16% |
0.38 |
5.24% |
1.17% |
13.96 |
1.01 |
0.945 |
|
交银施罗德成长 |
0.94% |
0.36 |
5.23% |
0.86% |
10.84 |
0.75 |
0.952 |
|
融通领先成长 |
0.96% |
0.37 |
5.21% |
0.89% |
11.30 |
0.79 |
0.914 |
|
建信优选成长 |
0.93% |
0.36 |
5.20% |
0.85% |
10.95 |
0.77 |
0.927 |
|
汇添富均衡增长 |
0.81% |
0.34 |
5.17% |
0.68% |
9.59 |
0.63 |
0.923 |
|
中海优质成长 |
0.90% |
0.37 |
5.16% |
0.82% |
10.66 |
0.77 |
0.967 |
|
易方达积极成长 |
0.87% |
0.36 |
5.15% |
0.77% |
10.37 |
0.73 |
0.950 |
|
长信金利趋势 |
0.95% |
0.37 |
5.13% |
0.91% |
12.03 |
0.88 |
0.951 |
|
银华优质增长 |
0.85% |
0.35 |
5.11% |
0.76% |
10.95 |
0.74 |
0.946 |
|
融通深证100 |
0.93% |
0.37 |
5.08% |
0.90% |
12.52 |
0.91 |
0.939 |
|
光大保德信量化核心 |
0.83% |
0.35 |
5.07% |
0.76% |
11.11 |
0.77 |
0.938 |
|
国联安德盛精选 |
0.85% |
0.36 |
5.03% |
0.81% |
12.04 |
0.86 |
0.927 |
|
国泰金鹰增长 |
0.74% |
0.34 |
4.98% |
0.65% |
10.80 |
0.73 |
0.899 |
|
银华核心价值优选 |
0.73% |
0.34 |
4.96% |
0.64% |
10.67 |
0.73 |
0.947 |
|
招商安泰股票 |
0.67% |
0.36 |
4.95% |
0.55% |
8.82 |
0.64 |
0.946 |
|
工银瑞信核心价值 |
0.67% |
0.33 |
4.95% |
0.54% |
9.48 |
0.62 |
0.904 |
|
华安MSCI中国A股 |
0.79% |
0.36 |
4.94% |
0.74% |
11.93 |
0.87 |
0.964 |
|
易方达策略成长 |
0.76% |
0.35 |
4.93% |
0.70% |
11.59 |
0.83 |
0.964 |
|
南方成份精选 |
0.69% |
0.34 |
4.91% |
0.59% |
10.40 |
0.72 |
0.919 |
|
华安策略优选 |
0.64% |
0.31 |
4.91% |
0.51% |
9.83 |
0.62 |
0.845 |
|
海富通风格优势 |
0.62% |
0.34 |
4.84% |
0.52% |
9.85 |
0.69 |
0.911 |
|
泰达荷银周期 |
0.58% |
0.31 |
4.83% |
0.44% |
9.24 |
0.59 |
0.834 |
|
交银施罗德精选 |
0.60% |
0.33 |
4.81% |
0.49% |
9.83 |
0.68 |
0.949 |
|
万家公用事业 |
0.61% |
0.33 |
4.81% |
0.51% |
10.13 |
0.70 |
0.883 |
|
泰达荷银行业精选 |
0.58% |
0.32 |
4.75% |
0.50% |
11.29 |
0.76 |
0.924 |
|
汇丰晋信龙腾 |
0.55% |
0.34 |
4.70% |
0.47% |
10.77 |
0.77 |
0.950 |
|
融通动力先锋 |
0.41% |
0.32 |
4.51% |
0.38% |
12.48 |
0.89 |
0.954 |
|
景顺长城新兴成长 |
0.38% |
0.31 |
4.48% |
0.28% |
10.29 |
0.72 |
0.955 |
|
万家上证180 |
0.38% |
0.33 |
4.48% |
0.33% |
11.57 |
0.84 |
0.959 |
|
大成积极成长 |
0.38% |
0.32 |
4.48% |
0.30% |
10.97 |
0.79 |
0.963 |
|
长城久泰中标300 |
0.36% |
0.33 |
4.45% |
0.33% |
12.30 |
0.90 |
0.963 |
|
申万巴黎新动力 |
0.35% |
0.32 |
4.45% |
0.29% |
11.23 |
0.80 |
0.931 |
|
宝盈泛沿海区域增长 |
0.33% |
0.30 |
4.42% |
0.22% |
10.01 |
0.69 |
0.877 |
|
国投瑞银核心企业 |
0.31% |
0.32 |
4.39% |
0.24% |
10.74 |
0.77 |
0.956 |
|
富国天博创新主题 |
0.29% |
0.28 |
4.35% |
0.17% |
10.08 |
0.65 |
0.856 |
|
长信银利精选 |
0.26% |
0.31 |
4.33% |
0.19% |
11.06 |
0.78 |
0.946 |
|
博时第三产业成长 |
0.26% |
0.29 |
4.30% |
0.13% |
8.77 |
0.60 |
0.908 |
|
融通蓝筹成长 |
0.22% |
0.30 |
4.27% |
0.13% |
10.70 |
0.75 |
0.940 |
|
银华富裕主题 |
0.18% |
0.30 |
4.22% |
0.10% |
10.95 |
0.78 |
0.955 |
|
工银瑞信稳健成长 |
0.19% |
0.30 |
4.22% |
0.09% |
9.82 |
0.69 |
0.919 |
|
华安上证180ETF |
0.13% |
0.31 |
4.20% |
0.10% |
12.62 |
0.92 |
0.966 |
|
嘉实沪深300 |
0.13% |
0.31 |
4.19% |
0.09% |
12.16 |
0.89 |
0.960 |
|
融通巨潮100 |
0.13% |
0.30 |
4.19% |
0.08% |
11.72 |
0.85 |
0.963 |
|
银华道琼斯88精选 |
0.14% |
0.29 |
4.17% |
0.07% |
11.24 |
0.79 |
0.962 |
|
诺安价值增长 |
0.15% |
0.29 |
4.17% |
0.06% |
10.37 |
0.73 |
0.957 |
|
大成沪深300 |
0.07% |
0.30 |
4.12% |
0.02% |
11.85 |
0.86 |
0.954 |
|
景顺长城优选股票 |
0.14% |
0.29 |
4.11% |
0.02% |
9.14 |
0.64 |
0.947 |
|
景顺长城内需增长2号 |
0.10% |
0.28 |
4.10% |
0.01% |
11.01 |
0.75 |
0.922 |
|
易方达上证50 |
0.07% |
0.29 |
4.08% |
0.00% |
11.05 |
0.78 |
0.947 |
|
华夏上证50ETF |
0.00% |
0.29 |
4.03% |
-0.05% |
11.86 |
0.84 |
0.959 |
|
景顺长城资源垄断 |
0.04% |
0.28 |
4.02% |
-0.05% |
10.57 |
0.73 |
0.956 |
|
天治核心成长 |
-0.04% |
0.28 |
4.01% |
-0.07% |
12.69 |
0.90 |
0.914 |
|
建信恒久价值 |
-0.03% |
0.28 |
3.91% |
-0.13% |
9.99 |
0.70 |
0.933 |
|
友邦华泰红利ETF |
-0.29% |
0.28 |
3.85% |
-0.26% |
14.82 |
1.08 |
0.939 |
|
博时裕富 |
-0.17% |
0.28 |
3.84% |
-0.21% |
11.92 |
0.87 |
0.957 |
|
长盛中证100 |
-0.13% |
0.27 |
3.84% |
-0.20% |
11.25 |
0.79 |
0.937 |
|
泰达荷银首选企业 |
-0.10% |
0.26 |
3.84% |
-0.19% |
10.92 |
0.75 |
0.918 |
|
景顺长城内需增长 |
-0.17% |
0.25 |
3.75% |
-0.26% |
11.09 |
0.75 |
0.932 |
|
海富通股票 |
-0.15% |
0.27 |
3.73% |
-0.25% |
9.79 |
0.70 |
0.926 |
|
泰信优质生活 |
-0.37% |
0.26 |
3.68% |
-0.39% |
13.43 |
0.94 |
0.907 |
|
泰达荷银稳定 |
-0.22% |
0.25 |
3.51% |
-0.35% |
8.64 |
0.61 |
0.935 |
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