K线图之外的图表分析

K线图，对于习惯技术分析的投资者而言，无疑是最常用的分析图表类型。但是，在技术分析的大范畴下，传统的K线图虽然是主流，占据着不可动摇的地位，但是许多高手研发的另类K线图或者索性另辟蹊径研发的全新技术分析图在特定场合也有着他们不可或缺的作用。本文，就将对这些传统K线图之外的分析图表做一个介绍。

四类K线图

阴线或者阳线，这是K线图最基本的组成部分。所谓阳线，即收盘价>开盘价，而阴线则相反，是收盘价<开盘价。从阴线阳线的绘制规制我们可以看出，这只是对开盘价与收盘价关系的一个反映，而对于当日交易到底是上涨还是下跌，其实并未反映。是的，阳线不等于上涨，阴线亦不等于下跌。许多刚刚接触K线图的投资者往往对于这两者的区别并不太清楚，所以会奇怪为什么明明某天下跌，但是市场依然称之为“四连阳”，或者明明出现一根阴线，市场却还称之为“四连涨”。

而四类K线图正是为了解决这个问题，除了用阳线阴线来表示开盘价与收盘价的关系外，更用不同的颜色来表示上涨与下跌的关系。如下图就是用四色K线图绘制的近期上证指数走势。对比A点和B点，我们就会发现这虽然两根都是阴线，但是用的颜色却不同。A点时黑色阴线，而B点则是灰色阴线。颜色的不同就是在提示我们这两者的内涵不同。A点虽然高开低走，但是收盘价高于前日收盘价，所以这是一根上涨阴线。而B点则是一根下跌阴线，是我们传统意义上认为的那种阴线。至于C点紧挨着的两根阳线也是同样的道理，左边那根有着长长下影线的阳线是一根标准的上涨阳线，而右边那根小阳线则是低开高走后依然微跌的下跌阳线，两者的差别通过颜色的差别同样一目了然。

量能K线

在股票的技术分析中，成交量和价格是一对不可或缺的交互因素。一般的K线图，是将成交量以附图的形式放在K线图之下来标示，但是也有一些特殊的K线图会将成交量以特殊的方式绘制在K线图上，这就是本章要说的量能K线。

所谓量能K线(CandleVolume)，就是在传统K线图的基础上，按照成交量的比例来绘制K线的宽度，这样哪根K线伴随着巨大的成交量，而哪根K线不过是成交量大幅萎靡的产物就一目了然了。比如下图就是美股S&P 500指数的量能K线走势图，我们可以看到哪天放量哪天缩量可谓是一目了然。

量能K线还有一个变种，叫EquiVolume，是由ARMS指标的发明者Richard Arms设计的另一种K线图画法。与量能K线的区别就在于，其仅使用最高价、最低价和成交量来绘制，其图表全部由一根根竖柱组成。

方便绘制趋势线的美国线

如果翻看美国出版的一些技术分析书籍，尤其是较早出版的书籍，我们便会发现在A股可谓是家喻户晓的K线图并不常能见到，他们的分析图表更多是由一根根竖线所构成。其实这不奇怪，毕竟K线图是由日本商人最早是由，也就是这几十年才流传至美国，并一度被视为功效独特的高精尖技术，时至如今专门向美国投资者介绍K线图的书依然是出版个不停。

那么，前文说到的那一根根竖线是什么呢？其实这就是美国投资者惯用的美国线。美国线绘制方法很简单，用一根竖线标记当日交易的最高价和最低价，然后用一根短横线标记收盘价，这样的图又被称为HLC Bars图。是的，在传统美国线绘制中开盘价是被忽略的数据，因为当时美国的专业投资者认为开盘价不过是那些没有经验的交易者在翻看了当天报纸后做出的匆忙结果，而不似收盘价作 为经过了一天交易多空双方争夺后的产物那么具有参考意义。不过，伴随K线图的大行其道，美国线也终于加入了开盘价，于是就变成了OHLC Bars图。其包含的信息已经和Ｋ线图完全一致了，只不过在表达开盘价与收盘价的关系上，不如Ｋ线图来得那么直观而已。

既然美国线不如K线图直观，那么其还有什么使用的价值呢？其实，有时候表达的信息过多，反而容易造成信息的负载。美国线正由于不专注于表达开盘价与收盘价的关系，所以会让你更容易能够集中在中长线的趋势之中——这也是为何大多数讲述形态组合的美国技术分析书籍会要选用美国线的分析图作为示例。更何况，在绘制趋势线时，美国线相比K线图有着更方便的优势。两点连一线，趋势线需要将两个高点或者低点连接起来，但是在K线图中，若最高价(或最低价)与收盘价或者收盘价重合，那么就会出现光头或者光脚的形态，这时候投资者面对的是一条横线，而非一根竖线的端点，若要选取的两点恰好落在这根横线上，那么到底选择哪一个点就会有误差，对于长期趋势线这可是失之毫厘差以千里的问题，而使用美国线就不会有这样的问题了。

三线突破图

三线突破图，是传统K线图的另一种K线图画法——其实，严格来说三线突破图与其说是一种K线图的画法，不如说是一套以K线图形式表现的交易系统。

所谓三线突破图就是以收盘价作为分析对象，若前一根是上涨的阳线，那么下一个交易日若收盘价高于前一日的收盘价，则继续画一根阳线，但若下一个交易日的收盘价低于前两日收盘价中的低者，则反转改画阴线；以此类推，若前一根 若前一根是下跌的阴线，那么下一个交易日若收盘价低于前一日的收盘价，则继续画一根阴线，但若下一个交易日的收盘价高于前两日收盘价中的高者，则反转改画阳线。若当天不符合上述条件，则不画线。

三线突破图其实是一套价格突破交易系统的反映，其核心思想就是对于那些难以创出收盘价新高或者新低的K线忽略不计，从而将注意力集中在那些能够推动收盘价变动的K线变化。与此同时，它以过去两根有效新高(或新低)的K线作为突破要求，仅在收盘价反向突破了前两根的低点(或高点)后才绘制反转形态，如此便可以将一些无足轻重的波动给过滤掉。

当然，三线突破图也有其弊端。若近期虽然收盘价创出新高，但是涨幅有限的情况下，因为最近两根竖柱的高度很低，所以其就会变得过分敏感，稍有小小的反向波动就会出现反转形态；另一方面，若是近期出现了一次较大的价格波动，那么就会出现一根很高的竖柱，而要突破这根竖柱的低点便相对较为困难，由此导致三线突破图会在这时变得滞后。

虽然有上述的小毛病，但是瑕不掩瑜，这依然不不妨碍三线突破图成为一个很好很简单的交易系统，尤其是将其使用在周线这一相对稳定的时间维度上。如附图便是用三线突破图绘制上证指数2006年末迄今的走势，我们可以发现若以此来作为买卖依据，那么面对类似过去数年这样大涨大跌的单边行情实在是方便得很，很少出现有“骗线”的情况出现。当然，若是遇上单日变动有限来回震荡较多的行情，三线突破图的优势就不那么明显了，“骗线”的情况会频繁出现——究其原因主要就在于其特定场合的过分敏感所造成的。

圈叉图(OX图)

在美国投资市场，出了K线图和美国线图这样传统的分析图表外，最受重视的莫过于OX图了，而OX图和前面介绍的三线突破图一样，都属于X时间轴不定类图表。传统图表，无论是K线图还是美国线图，其横坐标都是固定的，每一格代表一个交易日时段，比如交易日或者交易周，这类便是X时间轴固定类图表。而OX图和三线突破图则不同，其最大的特色就是并非每一格交易时段都会有对应的图形绘制，而是要在出现了一定的价格波动之后才会绘制。

Ox图的思路是为每一格格子确定一个价格单位(可以根据价格百分比或者ATR绝对波幅等指标），然后当价格顺势波动一个单位的时候，才在同列上绘制一个标记，以X标识上涨，以O标记下跌。OX图有一个价格波动的过滤机制，比如标准的OX图采用三格反转机制，即若前一个是上涨，那么未来涨幅只要超过1个格子的距离就新绘制一个X，但是若要新开一列绘制O则必须反向移动三格，如此便可以将大趋势中的一些反向小趋势过滤掉，从而让投资者更专注于大趋势。

以下图的上证指数日线OX图为例，从2009年迄今的大幅反弹，在OX中仅用了15列就绘制完成，且2009年3月中到8月的上升行情仅用1列来标识，当中的小回调全部被过滤了，这样显然可以避免在单边上升市中被震荡出来。

Ox的好处不仅在于此，由于其波动被大幅简化，所以可以利用计算机对于其走势进行很好的模式分析，对于当前处于牛市还是熊市做出定性判断，事实上在美股市场，一个著名的S&P 500指数牛熊比例指标便是利用计算机对OX图的分析讲S&P 500指数所有成分股的牛熊状态做出统计，然后计算百分比绘制成走势线。这根走势线在以往的行情研判中发挥了不小的作用，往往是指数在创新高而牛熊比例却下跌出现背离，如此便可提醒投资者提早警惕，如此作用是其他分析图表所做不到的。

OX图近亲Renko图

Ox图虽好，但由于其的表达形式实在与人们习惯的K线图迥异，所以对普通投资者而言在接受上有所困难。正因此，与OX图思路相近但是表达形式更接近于传统K线的Renko图便应运而生。其实，RENKO图也可以视作是三线突破图的近亲，因为这两者的绘制思路很接近——只不过Renko图并非只要顺势出现一个新高的收盘价就位置新的竖柱，而是必须移动的幅度大于事先设定的值(同样可以通过百分比或者ATR绝对波幅来确定)时才绘制，正因此其便可以避免三线突破图遭遇前期过大或者过小涨幅时过于敏感或者滞后的问题。

当然，Renko图采用缺省的二线突破过滤机制，即在反向趋势中只要波动大于两格，便会反转绘制新的趋势。正因此有时候其会稍微敏感一些，但我们可以认为加入过滤规则，即出现反转后再顺势变动一格后才改变仓位，即看见第一个阴变阳不动，至连续第二根阳柱出现后才反转做多——当然对于诸如15分钟图或者小时图这样较短的时间周期，甚至可以使用看到连续三根阳线才反转做多的策略，如此可以进一步过滤一些小的波动。

下图是上证指数Renko周线图，我们可以看到在过去4年中，Renko图过滤掉了大多数小的反向波动，只有区区几次“骗线”纪录，而且若使用前文提及的连续两格才反转的过滤策略，则又可以将其中不少的过滤掉，从而捕捉住尽可能的长线波动。

相比OX图，Renko图的另一个优点就在于其走势和传统K线比较类似，而且因为比较简洁，所以能够更好的反应市场趋势的走向，在绘制趋势线时也更为容易，甚至连一些技术指标也可以在其之上使用。