期权结算日空头扳回一城

过去一周，美股继续上涨。S&P 500指数以1148.53点开盘，最低见1141.45点，最高见1169.84点，最后以1159.90点报收，全周上涨9.91点，周涨幅为0.86%。从单日走势来看，这一周是先上后下的走势，周一至周三是延续此前单边上涨的格局，周四则是几可忽略不计的微跌，周五则下跌0.51%，虽然跌幅并不算大，但在此前十五个交易日仅3日下跌且最大跌幅不过0.03%的背景下，这一下跌可算是颇为扎眼。

周五和周六，是美国众多股票、指数期权的到期结算日，当日股市如何走对于一些徘徊于价内价外之间的期权可谓是生死攸关的事情，正因此每逢这样的日子，股市总不时会出现大的波动，今次亦是如此。虽然相比近期凛冽的上升势头，周五的下跌不会根本性改变多头大赚空头大亏的局面，但好歹空头算是扳回一城。当然，对空头而言，3月31日这一季度期权的结算日前的行情走向，才是多空双方真正要决战的战场。

纵观一周间主要美股指数的表现，道琼斯工业平均指数表现最好上涨1.1%，终于突破了一月的高点再创新高，S&P 500指数的0.86%排名第二，而纳斯达克复合指数仅上涨0.29%，至于代表中小盘股表现的罗素2000指数更是不涨反跌，跌幅0.4%。主要指数如此表现，往好里说叫做蓝筹股强势确认其他个股的新高，但是往差里说则是市场的风险偏好大大下降，资金正往稳健的蓝筹股转移。细看周五下跌日S&P 500指数十大行业的表现，前期领涨的能源股下跌0.94%，原材料股下跌0.99%，金融股下跌0.74%，信息科技下跌0.79%，而重要的防守板块健康护理上涨0.02%，公用事业下跌0.21%，必需消费品下跌0.08%，此强彼弱的格局也印证了市场对于高风险板块的厌恶。

如果从多市场联动分析的角度来看，则周五的下跌便更不仅仅是空头趁期权结算日的偷袭，而是一种全面性的变化。周五，原油期货下跌1.9%报收80.97美元/桶；美铜期货下跌0.68%报收3.3725美元/磅；黄金现货下跌1.81%报收1106.80美元/盎司；美元指数上涨0.58%报收80.75点，上述走势均不利于美股，唯一对美股尚算支持的也就是10年期美债收益率上涨0.41%，报收3.687厘。这种体现对经济复苏预期率先的走势，是否会在未来进一步持续下去，无疑对美股的走势将具有深远的影响。

从技术面来看，周五的下跌，暂时仍只能视为一个小幅的调整。虽然无论是RSI指标还是股票认购/认沽期权比都提示市场见顶反转的风险，但是S&P 500指数要真正反转，还有待于有效跌破1125点之后。