美股高位激烈搏杀

过去一周，美股继续上升。S&P 500指数以1157.25点开盘，最低见1152.88点，最高见1180.69点，最终报收1166.59点，全周上涨6.69点，周涨幅0.58%，这已经是美股第四个上涨交易周。本周，多空搏杀极为激烈，尤其是周四周五，动辄便是上涨1%以上然后空头发力将多头打回原形的走势，仅以周四周五两日的日内走势来看，已经呈现破位标准的一浪低于一浪的下跌形态。

至于其他重要美股指数，道琼斯工业平均指数过去一周上涨1.01%，纳斯达克复合指数上涨0.87%，罗素2000指数上涨0.75%，总体而言市场风险偏好有所下降，稳健的大蓝筹指数因此受宠。

行业方面，S&P 500指数十大行业指数中涨幅最好的三个是金融、非必需消费品和信息技术，分别上涨1.2%、1.2%和0.63%，而表现最差的三个行业则是原材料、能源和公用事业，分别下跌0.75%、3.04%和2.16%。能源股和原材料股的领跌，对于以经济复苏为推动的美股而言，绝非好的信号。

宏观数据方面，周四之所以美股能够一度大涨，关键就在于当日公布的截至3月20日当周首次申请失业救济人数下降14,000人，至442,000人，同时持续申请失业救济人数下降54,000人，至2008年12月20日以来最低水平。这对市场无疑是一针强心剂，不过从事后美股空头扭转乾坤重新将指数打回原形来看，这样的利好显然力度不足。

从多市场分析的角度来看，过去一周各主要相关市场走势迷离。原油期货下跌1.04%，报收80.13美元/桶；美铜期货下跌0.3%，报收3.3625美元/磅；美元指数大涨1.05%，报收81.6点，这些市场的表现，是不利于美股后势的。不过与此同时，MSCI房地产基金指数上涨1.25%，10年期美债收益率大涨4.56%至3.855厘，这对美股又是重要的支撑因素。可见各主要投资市场分歧不小，尚未能形成合力，美股能够在高位僵持如此之久，多头还屡屡挑战新高，与此有着密不可分的关系。另一个值得注意的市场变化就是代表S&P 500指数成份股期权引伸波幅的VIX指数在连续下跌6个交易周后终于在本周上涨4.71%报收17.77%，VIX指数越低代表市场的风险意识越低，伴随本周多空双方激烈的搏杀，越来越多的市场投资者已经开始意识到了目前市场孕育的风险。另一方面，VIX也是一个重要的反向指标，每当其位于低位时，往往意味着指数将从高位反转，而过一周VIX指数最低为16.21点，是2008年5月以来的最低值。

回到技术面，目前S&P 500指数的14日RSI指标为67.36点，对于前期一直高企在70点以上超买区域的S&P 500指数而言，跌破70点不是一个好信号，这代表着市场开始有所转弱，难以继续维持超买水平。当然，RSI跌破50才是确认市场转弱的初步信号。至于MACD也日益粘合，究竟是出现死差还是多头意味更强烈的粘合后再次发散，这就要看下周的走势了。美股要真的出现反转，过去一周构成的低点1152.88点首要目标，进一步跌破1137点才可初步确认，在此之前美股依然是上升形态。