期指敲锣，涨得还是小盘股

周四，股指期货正式启动。只可惜，大盘蓝筹股依然未能借的东风，继续精彩的依然是新高不断的中小盘股。“二八切换”，依然只是投资者美好的愿望而已。距离股指期货正式开始交易，仅剩最后一个交易周了。股指期货的“加持效应”过后A股何去何从，未来走势日益微妙。

中小盘股创年内新高

本周上证指数呈现先抑后扬的走势，全周依然微跌0.4%。当然，这不过是权重股制造的“假象”，即使是在上证指数下跌的交易日中，A股整体也是涨多跌少的格局，中小盘股指数更是节节高。一个交易周下来，代表权重股表现的中证100指数下跌1.44%，代表二线蓝筹股的中证200指数微涨0.42%，而代表中小盘股的中证500指数却是上涨1.98%。

经过本周交易，中证500指数、中小板指数均突破了1月的高点，再创年内新高——当然，对于新高不断的中小盘股而言，这同时也是创出了2008年11月见底以来反转行情的新高。

历史新高近在眼前

对于从6124.04点跌下来的上证指数而言，如今3100点出头的点位不过是半山腰。但是，半山腰背后，却是权重股和中小盘股迥异的反弹路线。

那些因为低估值而被不少投资者寄以厚望的大盘蓝筹股，用它们自身羸弱的表现证明了它们不过是捧不起的刘阿斗。对中证100指数而言，目前3215.71点的位置，不过相当于最高6172.38点的52.10%，反弹幅度也不过是6172.38点到1687.13点的34.08%。

始终让人觉得业绩不靠谱更多是概念炒作的中小盘股，却是截然不同的表现。中证500指数最新报收4939.18点，是历史最高5459.39点的90.47%，反弹幅度也是最高5495.39点到最低1488.65点的 86.12%。如今，中证500指数相较历史新高，不过10.53%的距离。显然，“半山腰”不过是权重股的个别情况。

在经历了这一年多迥异的反弹历程后，中小盘股虽然还未创出历史新高，但已经是“历史最贵”。目前中证100指数的点位仅为中证500指数的65.11%，这是2007年迄今的历史最低水平，相对权重股，中小盘股从未如此昂贵过。

五日均线争夺决定未来走向

虽然上证指数如此失真，并不能反映A股的真实动向。但是，作为A股最知名的指数，上证指数对于投资者的心态却有着至关重要的影响。近期上证指数围绕5日均线的争夺，无疑将一定程度上决定未来A股市场的氛围。

因为周四一根阴线，上证指数跌破5日均线，至20日均线附近重新获得支撑。而周五则在再次确认20日均线之后快速反弹，只可惜反弹止步于5日均线，这使得两跟日K线形成了一个3110至3150之间的小型箱体。究竟是向上还是向下突破这个箱体，无疑是下周A股争夺的首个关键目标。值得注意的是，股指期货推出前股市走好，这是各国市场的常态——这一历史规律也成为近期投资者看好市场的重要理由。问题就在于，股指期货推出前的“加持效应”仅剩最后一周了，效应过后A股会何去何从？毕竟从许多国家的历史规律来看，虽然股指期货的正式交易不会根本上改变趋势，但是大资金借此做空练手的行为还是导致不少市场短期下挫的。A股是否会重演这一幕——即使并没有大资金在大力做空，仅仅是投资者对此的担心同样会对指数走势造成负面影响，考虑到部分谨慎资金提前布局的特征，相关因素可能在下周就得到提前反应，这是投资者同样不可忽视的问题。

当然，对于远离大盘股专心中小盘股短线炒作的投机客而言，上证指数怎么走不过是一个外部氛围的问题，关键还是找准热点板块。从近期来看，热点炒作似乎有点后继乏力的迹象。一方面，诸如西藏、新疆板块再次崛起，这样的炒冷饭无疑意味着新热点的缺乏；另一方面，创业板整体的崛起，虽然有其无前期高点压制容易创新高的优势，但是这样缺乏概念支撑纯粹靠技术面的炒作，同样也反映了市场热点的匮乏。这样的炒作，短期当然仍有盈利良机，但是同时也意味着风险正在不断积累，东方财富网暴涨之后跌停然后再大涨的走势便是一个重要警示。