美股：除了上涨还是上涨

强势的美股，近期除了上涨还是上涨。过去的一个交易周中，S&P 500指数以1178.71点开盘，最低见1175.12点，最高见1194.66点，最终以1194.37点报收，全周上涨16.27点，周涨幅1.38%。这已经是S&P 500指数周K线图上连续第六根阳线了，并再度刷新本轮反弹的新高。与此同时，道琼斯工业平均指数周涨幅为0.64%，纳斯达克复合指数为2.14%，罗素2000指数为2.77%，科技股和中小盘股的领涨，显示市场资金对于高风险品种依然很是偏好。

从行业来看，这一交易周中S&P 500指数十大行业指数7涨3跌。金融股和非必需消费品分别以2.35%和1.83%成为表现最好的行业，而必需消费品、健康护理和通讯则分别下跌0.95%、1.09%和1.12%，这样的行业表现同样体现了市场对于高风险品种的偏好。

从多市场角度的分析来看，多个市场的强势发展同样对于美股的走强起到了支撑作用。MSCI REIT房地产基金指数在过去一周大涨4.11%，显示了投资者对于房产市场依然看好，这无疑为经济复苏预期提供了有力的保证；原油期货和美铜期货同时在高位强势盘整，分别微涨0.05%和0.31%，报收80.94美元/桶和3.595美元/磅，而最具前瞻性的10年期美债收益率更是一度冲高至4厘以上，虽然并未站稳回落，但也报收3.888厘，周涨幅0.75%。

自2月初1044.50点起步至1194.37点，S&P 500指数在短短2个月时间里已经上涨了149.87点，涨幅14.35%，这对于美股而言绝对是不小的涨幅了。而在之前的一波上涨中，S&P 500指数从2009年11月的1029.38点起步上涨至今年1月初的1150.45点，共上涨120.77点，涨幅11.76%。若按照Athur Sklarew的1.4倍度量规则，今次理论上应当上涨至1044.50+120.77×1.4=1213.578点。另一方面，若是按照S&P 500指数次贷危机开始从1576.09点下跌至最低666.79点计算61.8%折返点，则对应位置在1228.74点，这两者构成的区域无疑是未来S&P 500指数的一个重要阻力位。另一方面，虽然美股已经严重超买，但过去数周的强势提醒我们，贸然猜顶是要付出巨大代价的，所以与其猜顶不如跟趋势，在S&P 500指数跌破1147至1158点的支撑区域之前，美股依然只能按照上涨格局分析，任何的下跌只能视作小回调。