美债收益率出现大逆转

过去一周，美股先是大跌再是大涨，S&P 500指数以1073.36点开盘，最低见1039.7点，最高见1081.58点，最终报收于1064.59点，虽然周五大涨但全周依然微跌7.1点，周跌幅为0.66%。同期，道琼斯工业平均指数下跌0.62%，纳斯达克复合指数下跌1.2%，而罗素2000指数却上涨0.98%。虽然科技股依然疲软，但是中小盘股却上涨，对于美股是好现象。

从S&P 500指数十大行业指数的表现来看，表现最差的是工业股，下跌4.12%，其次是能源股下跌3.69%，再次是原材料股下跌3.4%，这些经济复苏预期概念股依然表现差劲，显然市场从行业轮动的角度，尚无对经济复苏有太大的预期。至于那些相对抗跌的行业，如唯一上涨0.33%的公用事业，微跌0.75%的必需消费品股，也再一次确认了市场暂时仍对经济服务没报太大希望。不过，值得庆幸的是，在周五的大反弹中，上述经济复苏预期概念股表现尚算不俗，原材料上涨2.93%位列第一，能源上涨2.75%紧随其后，金融股上涨2.34%排名第三，表现均好于S&P 500指数1.69%的涨幅，这无疑是一个好的转变——若能进一步持续下去，则美股走强有望。

从多元市场分析角度来看，最具前瞻性的10年期美债收益率终于在连跌四周之后止跌企稳，上涨1.53%至2.652厘，当然就周内走势来看则是拉出长长的下影线最低一度见2.419厘。对比10年期美债收益率和S&P 500指数走势，10年期美债收益率周低点出现在周三，周五则是第二个大涨交易日。而S&P 500指数则直到周五才第一次出现大涨，显然10年期美债收益率表现再次领先于S&P 500指数。除此以外，原油期货上涨1.83%，报收75.17美元/桶，美铜期货上涨2.2%报收3.3845美元/磅，黄金现货上涨0.83%，报收1237.9美元/盎司，美元指数微跌0.16%报收82.92点。原油和铜价的反弹，对于经济复苏预期无疑是一种支撑。

回到S&P 500指数的技术走势来看，过去一周S&P 500指数最低1039.7点与六月初的低点位于一个水平趋于，六月迄今有形成大型头肩底的可能。S&P 500指数要扭转近期下跌的趋势，向上有效突破1097.25点是第一考验。