理财，自然少不了与投资收益率和借贷利率这“两率”打交道。不过，由于专业知识的匮乏，很多人并不能准确的计算自身遇到的投资产品的收益率和借贷的利率，而这亦给了一些金融机构可乘之机，包装出了许多看似诱人的投资产品和借贷产品。正因此，要避免被忽悠，就得会算这“两率”，而大多数电脑中都安装了的办公软件Excel就是我们的好帮手。

了解现金流折现

虽然对普通金融消费者而言，投资收益率和借贷利率是完全不同的东西，但实际上在金融学上却是一回事——都可以视作是现金流折现计算中的资金回报率。正因此，只要大致了解现金流折现是怎么回事，相关计算自然手到擒来。

明年的100元是绝不等价于今年的100元的，这是金融学中的一个基本概念。因为生命是有限的，早消费早享受，所以未来的100元价值是肯定不如当下的100元的，将未来的100元考虑当中的折扣，其实就是一个折现的过程。假若我们可以轻松实现10%的年化投资收益率，那么今天的100元到一年后就会变成110元，这也就意味着一年后的110元与今天的100元对你而言是等价的。而要知道一年后的100元相当于今天的多少元，就要用100÷(1+10%)=90.91元。一项投资是否划算，必须把现金流考虑进去才行。

比如说今年投资10000元，未来三年分别可以获得3500元、3500元和4000元的返还，你觉得这笔投资是赚是亏？如果简单累加，3500+3500+4000=11000>10000元，似乎是盈利1000元。但是若考虑了现金流折现的问题，答案就不同了。还是以10%的投资回报率为假设吧，那么一年后的3500元只相当于现在的3181.82元(3500÷1.1)，两年后的3500元只相当于2892.56元，三年后的4000元只相当于现在的3005.26元，将这三年折现后的数值累加仅为9079.64元。起初投资了10000元，从现金流角度就是-10000，之后三年累计收回9079.64元，现金流角度就是+9079.64，两相抵消就得到了倍成为-920.36的净现值(NPV)，即这笔投资考虑了折现还是亏损的。

明白了这个折现的过程，如何计算投资收益率或者贷款利率也就呼之欲出了，我们要做的就是找到那个让净现值正好为零的折现率。当然，这个过程人工计算极为繁琐，不过幸好Excel中内置了函数，只需要一小串代码即可完成这个工作。

示例一：计算定存收益率

在Excel中，有一个名为IRR的函数，可以帮我们快速计算这个折现率，接下来就让我们结合第一个示例来看这个函数如何应用。

目前，五年期定存利率是5.25厘，即1万元存进去，5年中连本带息可以拿到12625元。需要注意的是，5.25厘这是单利表述，而不是我们一般比较时的年化复利收益率。复利收益率是多少，必须要自行计算。一般来说，最简单的方法是开根号，将12625÷10000=1.2625这个值开五次根号后减一就可得到，在Excel中可以任意找一个空白单元格输入以下内容即可得到答案：

= (12625/10000)^(1/5)-1

按下回车后就会得到0.0477，即复利收益是4.77%。

当然，我们也可以用IRR来计算。对于上例定存而言，从现金流角度就是在T₀阶段支出10000元，然后T₁至T₄阶段现金流都为0，最后T₅则有12625的收入。所以我们也可以打入下面内容获得答案：

=IRR({-10000,0,0,0,0,12625},0.05)

按下回车后，我们同样可以得到4.77%的答案。上述公式中，{}中的，就是每年的现金流量，而0.05则是我们给Excel的一个猜测辅助值，有了这个值Excel会使用特别的方法穷举到收益率。如果你不给出这个值，Excel就会用0.1作为缺省值，大多数情况下也能得到最终答案了。绝大多数简单的一次投入一次回报类的投资都可以用上述两种方法来计算。

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总有种种原因，让投资者无法端坐在家中或者办公室的台式电脑前看盘、进行买卖。而对于短线、波段交易者而言，机会稍纵即逝。移动炒股就成为专业交易者在特殊情况下不可或缺的解决方案了。工欲善其事必先利其器，如何达成移动炒股的最佳硬件搭配，是一个需要细细思量的问题。

笔记本、手机巧搭配

这些年，在手机运营商的大力推动下，手机炒股深入人心。但是仔细分析比较，不得不承认笔记本电脑依然是最佳移动炒股终端。

从软件层面来看，从昔日钱龙软件开始，A股的股票行情分析软件也经历了十几年的发展，目前大智慧、同花顺、通达信等厂商都基于微软Windows系统开发了功能极为强大的行情分析软件。虽然随着手机炒股的兴起，大智慧和同花顺也顺应时代推出了手机版炒股软件，但是将这两者对比便可发现，PC版和手机版行情软件的功能相去甚远。尤其是近年大热的Level-2十档行情、DDX买卖指标等新的投资技术，依然未在手机版上实现；与此同时同花顺研发的点击下单等基于行情界面而非委托界面的快速下单技术也未引入手机端，再加上手机屏幕远较笔记本电脑来得小，更何况目前主流的PC端股票软件都允许投资者自定义界面，在一个屏幕上呈现投资者需要的特定信息，而这同样是手机版做不到的。所以无论是分析功能的全面还是下单的快捷，手机版股票软件都难以与PC版相比。

手机相比笔记本电脑的弱势，不仅仅在于软件上。硬件上屏幕和输入设备同样是两大软肋。目前多屏显示正在成为炒股软件发展的新趋势，当投资者在PC电脑上一个屏幕都嫌不够的时候，手机那小小的4寸左右屏幕又如何能够给投资者提供足够的信息进行参考呢？虽然伴随iPad等10寸平板电脑的问世，类手机终端的显示尺寸大幅跃升，已经接近了小型笔记本电脑的尺寸，但是由于iPad等平板电脑使用的软件与手机一致，迄今为止仍未针对大尺寸显示屏进行优化，所以在显示的内容上依然难以与PC端相提并论。此外，目前主流的智能手机使用的都是触摸屏而不设置实体键盘，这对于股票软件的操作无疑是一大障碍。在PC端上，股票软件中要切换到上证指数，一个F3键就搞定了，要看基本资料，一个F10键就能实现，而这些在手机上却是要通过界面选择多次点击才可，至于说输入代码切换股票对于手机而言更是复杂的事情，这无疑使查看股票行情的速度大大下降。当然，笔记本电脑相比台式电脑在输入上同样有缺陷，由于不配备数字小键盘，所以对于几乎大多数功能都设置了对应数字快捷键的炒股软件而言，利用字母键盘上的数字键来输入会大大降低速度——不过由于笔记本具有较强的扩展性，所以可以通过安装专门的USB数字小键盘来弥补这个缺憾。

当然，手机炒股这几年能够大热，不是没有其道理。毕竟，手机的便携性是笔记本所无法比拟的。综合对比这两者，笔记本更合适作为专业交易者远离平常交易平台后的交易终端，用来提供一个接近日常交易的环境，以完成复杂的看盘下单活动；而手机则更适合仅用于快速了解一下最新的报价信息和委托执行情况——尤其是在诸如拥挤的地铁上这种不适合使用笔记本电脑的场合。两者结合互补，就能搭建一个较为完备的移动炒股平台了。

上网，不同情况不同选择

移动炒股，光有手机或者笔记本电脑当然是不够的。这两者必须接入互联网才能真正发挥作用。而互联网的接入方式，又有多种不同选择。

用3G上网炒股，无疑是目前方兴未艾的移动炒股新选择。的确，相比传统2G网络，3G的上网速度大大加快，这一点对于数据流量较大的PC端软件更重要。目前，3G运营商共有3家：移动、联通、电信，交易者只需要去淘宝搜索一下“3G 资费卡”就可以找到很多种不同的上网套餐。目前，计费方式主要有两种，按时间计算和按流量计算，由于移动炒股的在线时间较长而数据流量并不算太大，所以按流量计算更合适移动炒股。

有了3G资费卡，还得搭配对应的硬件才能使用。由于移动、联通和电信三家的3G网络采用了截然不同的3G制式，所以得使用不同的硬件才行。对手机而言，虽然目前3G手机已经成为主流，但由于3G制式的问题，这依然是一个不小的麻烦。比如你有一个iPhone4，它内置的是WCDMA制式的3G模块，那么要使用3G上网就得使用联通的资费卡——但若你之前使用的是移动的手机卡，为了炒股换卡无疑就太麻烦了。针对这个问题，目前一个比较好的解决方案是使用名为MIFI的外置设备，这个像鼠标一样大小售价在六七百元左右的设备可以将3G信号转化为WIFI无线信号，你只需要利用手机的WIFI功能与其连接就可以通过3G网络上网，从而实现手机3G制式与3G资费卡制式的分离。至于笔记本电脑，传统的方法是选购与3G资费卡配套的USB上网卡，将这个U盘大小的硬件插在笔记本上即可上网；当然，如果你有了MIFI，也可以采用和手机类似的方法，利用笔记本的WIFI网卡连入3G网络。除这两种主流方法外，还有一个方法则是利用手机上网，然后再用手机模拟出WIFI信号让笔记本连入，虽然这个方法需要较高版本手机软件的支持，但是却可以省去MIFI或者USB上网卡的费用，对于那些本身使用的手机号码就有3G流量的用户(比如入联通网络的iPhone4用户)尤其合适。

虽然3G大行其道，但我们也不能忽视许多宾馆依然提供的是RJ-45网线接入方式，对笔记本而言可以直接使用，而手机则只能望而兴叹了。这也算是笔记本电脑在移动炒股上一个重要的优势吧——当然有了3G，这种传统的上网模式正变得日益不重要。

突破交易，这是技术交易者尤其是趋势交易者常用的一种交易策略。突破交易中，最郁闷的自然是遇上假突破，假突破往往意味着亏损，而如何规避假突破或者减少假突破的损失，便是一个成功的突破交易者必须解决的问题。而以下几种方法，则是常见的应对之策。

应对一：增加价格过滤带

“有效突破”，是技术分析中一个重要的概念。传统上判定有效突破的标准有两条：(1)突破幅度超过3%；(2)突破时间超过3天。这两条标准中，第一条其实就是通过设置一个3%的价格过滤带来过滤假突破。设置过滤带的好处很显然，可以防范那些对突破位浅触而止的假突破——在个股分析中这种主力资金操作的骗线行为经常会出现；当然，价格过滤带是一种“有损”应对，由于你是在股价突破事先设定的突破位3%之后才建仓，所以这3%的利润就赚不到了，若这之后依然是亏损的交易，则要多亏损3%。

当然，3%的过滤带规则仅适用于日线且未必对所有品种都适用，所以更常用的方法是使用ATR作为辅助手段来设置过滤带。ATR是 J. Welles Wilder Jr 研发的一个指标，是近年技术分析界大行其道的一个概念，被用来衡量分析对象单周期的波动。要计算ATR，首先要计算TR。TR为以下的最大者：

1、当前的最高减去当前的最低值。

2、当前的最高减去前收盘的绝对值。

3、当前的最低减去前收盘的绝对值。

而ATR则是指定周期内TR的平均值。你可以在原先设定的突破位基础上加上一个ATR作为入市位，那么低于这个水平的突破都被忽略。由于ATR是根据过去一段时间的波动计算而得，所以小波动品种的ATR会小于大波动品种，短时间周期的ATR会小于长时间周期，如此便可以实现过滤带的自适应问题。

应对二：用时间止损

有效突破定义中的第二条，其实也是一种应对假突破的技术，也就是用时间止损。和过滤带希望过滤掉假突破不同，时间止损强调的是假突破后尽快离场，从而减少假突破带来的损失。

用时间止损，是基于这样一种现状：成功的突破，一般都是干脆利落的，往往是快速突破你设定的突破位，然后快速远离突破位从而使你出现盈利，而与之相比假突破往往是扭扭捏捏的，要么轻触突破位后就反向运动，要么就是勉强突破突破位后止步不前，反正是盈利很艰难。利用这样的特性，在突破之后2-3个时间单位（日线图上即天，小时图上则是小时）后市场依然没有出现有利于你的运动，你就可以认为这不是一波成功的突破，从而离场。这样虽然可能出现亏损，但是与被止损的亏损相比往往是微乎其微，如此便可减少假突破的损失。这种应对方法由于不会提高你的入市位，所以是一种“无损”应对。不过若市场在轻触突破位后快速出现大幅度的反向运动，那么2-3个时间单位同样可能让你出现严重损失。

应对三：分批建仓

分批建仓，其实是在价格过滤带基础上的一个扩展。它的核心思想是放弃全仓买入或卖出的模式，而是将整个仓位分成三批或者四批，每批设置不同的价格过滤带，从而可以比较平滑的以较小的成本过滤掉不同程度的假突破。

这里以一个最简单的网格交易模型为例，假设模型决定当某股票价格突破20元时买入，在22元时获利了结，若跌破18元则止损离场。为了避免假突破造成的损失，所以决定利用ATR进行分批出场，此股票的ATR为0.4，所以就是用1个ATR三层建仓的方式来买入，分别在20元、20.2元和20.4元建仓。假设我们拥有的资金总计是3万元，那么在不分批建仓时，可能盈利和可能亏损均为3000元。但是引入分批建仓后，情况就复杂了。

先来看最简单的两种：第一种是三层仓位全部建仓并且实现盈利，由于有两层价位略微，所以总盈利是2675.4元，是不分批建仓时3000元的89.18%；第二种是三层仓位全部建仓并且依然亏损，由于买入成本小幅提高，所以亏损为3265.58元，是不分批建仓时3000元的108.85%。

赚时少赚，亏时多亏，看起来分层建仓似乎没什么好处嘛。其实，还有两种情况我们尚未分析，第一种就是假突破上破20元，但未到20.2元，由于只触及了第一层建仓，所以之后亏损的也仅是第一层对应的亏损，为1000元，仅为全仓时的三分之一；第二种则是假突破上破20元，但未到20.4元，由于只触及了前两层建仓，所以之后亏损的也仅是前两层对应的亏损，为2089.11元，仅为全仓时的69.64%。可见在遭遇那种浅触即止的假突破时，分层建仓可以极大的降低损失——当然这也是一种“有损”应对方式。

技术分析中，形形色色的通道线指标无疑是一个重要的组成部分。了解不同通道线适用的场合，以及创造性的在不同场合正确的使用正确的通道线，可以让我们的技术分析事半功倍。下文就将对主要的几类通道线做一个简单的介绍。

百分比通道：简单但适用性差

所谓通道线，大体可以视为均线的一个衍生。其往往是在均线的基础上，通过特定的算法得到上下额外的两根走势线，从而构成一个通道。而在诸多通道线中，百分比通道线无疑是最简单也最基础的。

百分比通道线(Envelopes)需要两个参数，一个是均线周期，另一个则是偏离度。而计算通道线时则是利用均线周期计算出对应的均线值，然后利用加减偏离度，就可以得到上下轴对称的一个通道。

技术分析在讨论日线图上“有效突破”概念时，有两大甑别指标：(1)突破有效位3%；或(2)突破并维持3个交易日。在实际使用中，第一个指标就可以发展成一个基于百分比通道线的技术指标和相应的交易模型。以20日均线±3%我们就可以绘制出一个通道线，同时我们可以规定当市价突破此通道线上轨的时候就做多，跌破下轨就做空，相比直接使用上升或者跌破20日均线作为交易系统，由于其提供了上下合计6%的过滤空间，所以可以规避许多的假突破。

不过，百分比通道线虽然简单，但是适用性却比较差。一方面，3%这个数值不过是传统技术分析用作判定有效突破的指标，但未必适用于所有的指数或者个股，分析者可能需要根据股性活跃与否自行设定偏离度；另一方面，3%是针对日线图使用的参数，而多时间框架分析是许多技术分析者热爱使用的分析框架，这就意味着在日线图上3%适用，但是即使同一个股票，到了小时图、15分钟图上也需要更换参数。不具有自适应性，这是百分比通道线最大的缺陷所在。

布林线：震荡突破两相宜

在诸多通道线中，布林线(Bolinger Bands)无疑是最广为人知的一种。从布林线的英文我们可以看出，其实质是一个布林带，只不过早年翻译成布林线，所以如今约定成俗就都称为“布林线”了。相比百分比通道线使用均线值的固定百分比作为通道的高度，布林线则利用了统计学中的标准差概念(一个反应样本离散程度的统计学指标)。

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