招商局中国基金(133.HK)是近期香港财经Blog圈的热门话题，究其原因，就在于其市价相对于其合理估价有大幅折让。
133.HK正如其名，实际上是一家投资基金，不过其投资的股权并不局限于二级市场的流通A股，也包括许多未上市的股权–事实上，133.HK目前持有的招商银行和兴业银行的A股股权也是在其未上市之前便已持有的，而且凭借其与招商局集团的渊源，拿到的价格相当便宜。
执笔时，133.HK的市价是36.40港元，而其最新公布截止7月31日的每股资产净值为34.48元，考虑到8月其资产净值应该有所继续上升，表面看来估价与资产净值差距不大。
但且让我们详细看看133.HK持有的资产，就会得出截然不同的结果。先看133.HK最有价值的两块资产，也就是已经上市的招商银行和兴业银行。
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总市值 |
投资额 |
占股权比重 |
持有股权估值 |
| 招商银行(600036) |
5418亿元 |
1406万美元 |
0.83% |
44.97亿元 |
| 兴业银行(601166) |
2835亿元 |
1.46亿元 |
1.68% |
47.63亿元 |
| 合计 |
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92.6亿元 |
招商局中国基金(133.HK)总股本为1.37亿，以此计算近上述两块资产其合理估值就在67.59港元/股，大大高于目前公布的资产净值和市价。
显然，133.HK具有相当的升值潜力。
对此问题，更详细的分析，请详见PDF全文版
伴随A股和港股互动越来越密切，无论你是否炒港股，都该简单知晓一下港股的交易时段。从以往案例来看，港股的开市走势已经无数次影响过A股的走势了——当然大多数时候是港股的暴跌拖累A股。
港股和A股一样，也是分为早市和午市两个交易时段。但是港股并不似A股那样早市和午市交易时间各自2个小时，而是早市2个半小时，午市1个半小时。
港股早市交易时段从早上10点开始，12点30分收市。因为港股开市晚于A股，所以港股需要消化的消息A股一般都已经消化好了，所以港股早市的开市对A股影响非常小。不过因为当A股11点30分收市后港股还有1个小时的交易，这1个小时如果港股走势发生巨大变化，那么往往会在下午1点A股午市开市时反映出来。不信去看看A股午市一开盘就大跌的走势，多半是此前港股拖累。
当A股午市还有最后半个小时就要收市时，港股午市开市了。一般而言，港股午市开市对A股影响不算太大，但是如果遇上前期暴跌行情，尤其是午市一开盘就大跌个一两百点，那么A股肯定要受累。所以，A股2点半很多时候是个危险的食客，本身也容易尾盘跳水，再加上港股影响，很有可能是雪上加霜。所以，如果当日有抛股的打算，偏巧港股走势又偏软，不妨抢在2点半之前。
3点A股收盘了，但是港股还有1个小时的交易。这一个小时如果港股出现大逆转，那么反过来将影响到次日A股的开市，所以即使A股3点收市，当日尘埃落定了，但也不可放松警惕。保险点，还是看过港股收市再“不闻不问”。
炒港股，一些基本名称要知道。
比如“红筹股”，也就是“中资企业控股公司”。按照港交所的解釋，要成为“红筹股”，必须符合以下几点要求：
（1） 最少有30%股权由中国大陆机构直接或间接（通过其拥有控股权的公司）持有；或
（2） 由中国大陆机构直接或间接（通过其拥有控股权的公司）持有的股权少于30%但在20%或以上，但中国大陆机构在公司董事局有明显支配权。
中国大陆机构包括国有企业及由中国大陆各省、市机关控制的机构。
那么香港市场红筹股有多少家呢？这里是港交所提供的清单，自打越来越多的内地上市公司以H股的形式上市后，红筹股的列表，一般情况下恐怕不会再增加了。
香港证券市场对内地投资者直接开放，无疑将帮助内地投资者打开一扇国际接轨的大门——香港市场上也有不少ETF产品可供选择，其中不乏投资海外市场的。
大致而言，可以将港股的ETF产品分为五类：
1、与香港市场指数挂钩的ETF，比如跟踪恒生指数的就有盈富基金(2800)和恒生指数ETF(2833)。
2、跟踪海外股票指数的ETF，印度、俄罗斯、韩国，这些新兴市场的股市都可以通过这些ETF来间接投资，当然其中也包括投资A股沪深300指数的ETF。
3、跟踪商品指数的ETF，目前港股仅有一个类似的基金，即领先商品ETF(2809)，跟踪的是Reuters/Jefferies CRB指数。
4、跟踪债券的ETF，此类ETF
一共仅有两个，分别是ABF香港创富债券指数基金和沛富基金，跟踪的是iBoxx ABF香港指数和iBoxx ABF泛亚指数。
5、美国ETF，这里值得是实际上在美国上市，但是通过港交所美国证券交易试验计划可以买卖的ETF，目前共有两只，分别跟踪MSCI南韩和MSCI台湾指数。
以下即为香港市面上所有ETF的资料及其挂钩的指数：
除了ETF产品外，香港交易所基金的另一大特色就是房地产基金(REIT)。所谓房地产基金，就是一些持有物业并将出租收入作为派息的基金，是分享房地产市场成长的一个不错选择。虽然REIT不如债券保证派息，不过其一般来说派息还算稳定，而且息率也高于债券。目前香港市场上已经有7个REIT可供选择了，其中包括投资广州市场的越秀房产信托基金，目前的年息率为6.82厘。
以下是港股市场所有REIT的名称和代码：
内地终于试点开放了对香港证券市场的直接投资。
是的，是香港证券市场，而非简单的港股。
香港交易所的业务大致可以分为证券和期货期权两块，而本次开放的则是前者。
在证券业务下，其实港交所提供了相当多的品种供投资者选择，笔者下面制作了一张简单的示意图。
在未来几天中，将会对其中主要的交易品种一一介绍。
张佳昺，CFA(特许金融分析师)