美国次级按揭债危机，是造成近期全球金融市场动荡的根本原因。
也许，在美国和欧洲、日本央行的注资下，这场危机可以被控制在次级按揭债，而不进一步扩散。但是，从近期美国楼价的最新数据来看，次级按揭债本身，有的好头痛了。
先引一段文字，解释一下什么叫次级按揭债。
所谓次级按揭，是指美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。
美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入 而不必担心风险；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危 机就产生了。
那么，近期美国楼市怎样呢？且让我们来看看S&P/Case-Shiller® Home Price Indices，这是由著名金融学家Robert Shiller和标准普尔共同推出的楼价指数，包含了美国最重要20个城市的楼价走势，并以此得出10城和20城两个复合指数。
虽然此指数7月31日刚刚公布5月数据，但是美国楼价下跌已经是板上钉钉的事情了。请看走势图(略有缩小，点击可看完整版)：
很显然，如果说2006年，美国楼价还只能说增速放缓，那么到了近期，楼价便正式开始下跌了。今年5月，10城指数年化下跌3.4%，看着不是可怕的数字，可要知道，这是美国楼价自1991年夏天以来的最大跌幅了。
对于美国楼市，正如指数开发者Shiller所言，“就全国范围而言，年化楼价的下跌并无任何趋缓或者翻转的迹象(At a national level, declines in annual home price returns are showing no signs of a slowdown or turnaround)” 。
所以，次级按揭接下去，麻烦多多。
之前抢了一回美股反弹，见好就收，第三天就出来了。虽然之后SP500指数又上涨了0.5%，左右，不过我不后悔。
事实证明，见好就收是多么明智，昨日美股再次大跌，三天反弹擦去大半。我买的SSO也跌至87.44美元，也就比我当时86.14美元的买入价高出少许，但是距离离场价91.23美元，可就差多了。
不过，从技术图形上来看，现在下跌的位置不算难看。如果能从这里起步再次反弹，反弹的力度和持久性恐怕反而比此前那次会更好些。不过还是要看今晚的走势。走势怡人，再考虑重新做多。
周日说了，考虑做多美股。
所以周一美股开始，就买入了SSO，一个双倍杠杆ETF，SP500上涨1%，它上涨2%，反之亦然。可惜当日因为忙工作，到入货时已经有点晚，SP500已经上涨了0.5%，SSO涨幅也在1%左右了。所以买入的成交价为86.14美元。
经历了两日上涨，刚刚把SSO以91.23美元的价格抛售了，收益率为5.9%。
下面是SP500指数的小时图。很显然，指数已经运行到布林线的上轨了，虽然强势行情中可能出现沿着上轨继续大涨的走法，不过毕竟我只是准备抢反弹，所以还是建好就收。更何况，RSI指标也到了65的位置，虽然能够突破70的话，后市可以继续看好，不过毕竟本着抢反弹的心态，还是见好就收。后面的利润和风险，让被别人吧——毕竟美股大多数的交易时段，我是在梦乡中，没法盯盘仔细看的。
现在有些后悔，当初开美股账户时，没有申请杠杆账户，否则透支买入SSO，那么同期涨幅就更大了——现在美股账户中钱太少，19.99美元的手续费实在是过高的交易成本。看来最近要再寸点资金进取，同时开通杠杆账户，齐头并进才行。
从1550点到现在不到1440点，短短两周时间，SP500指数下跌了7%——对于成熟市场的美国股市而言，是不小的跌幅了。
现在，是考虑做多美股的时候了， 即使不期盼美股再创新高，但是一波反弹应该是有希望的。
平常很关注Sentimentrader的众多市场信心指标，尤其是“聪明钱”和“笨钱”指标。下图是最新走势。
根据历史规律，一旦“聪明钱”指数高于“笨钱”指数25个百分点，那么市场已经进入接近短期底部了。而目前，这两者的差距高达39个百分点，是该见底了。
再看技术分析。下图是SP500指数过去三年的日线图，为了控制尺寸有所缩小，点击可以看到完整大图。
请仔细看K线图上的RSI14日指标。在过去三年内，每逢此指标逼近30超卖区，都意味着中期底部的来临。
再看下面SP500指数的小时图。
还是看RSI14小时指标。周五虽然SP500指数击穿了1440点，但是RSI指数只下跌至30.51的位置，尚好于指数刚刚跌至1470点时RSI最低见20，可以视作一个看多背离。再看近期几次反弹，RSI指标都能越来越高，最近一次是55，此前是50，这也是看多力量逐渐走强的一个迹象。当然，毕竟是小时图上的RSI指标，虽然一般在低位背离三次后往往便会翻转，但目前市场恐慌下也不排除出现第四次的可能。但是总体来看，短期见底应该不远了。
要抢反弹，仅仅买入SP500指数基金肯定是不够的，加点杠杆才好玩。本来想直接在港股市场买入挂钩道琼斯指数的认股证，但是看下来认购权证一共只有两个，引申波幅和溢价率都太高，更糟糕的是交投过于清淡，很多交易日成交额甚至只有两三万，这种产品还是不碰为妙。
所以，还是老花样，考虑在美股市场买入双倍ETF。这次考虑的对象，自然是SDS的孪生兄弟Ultra S&P500(SSO)。SP500指数每上涨1%，它就上涨2%。在这轮美股大跌中，其股价由100美元左右下挫至目前85.2美元，差不多下跌了15%，恰好是SP500指数的两倍。
记得汇丰曾经推出过一个挂钩奢侈品股票的外汇理财产品，不过挂钩的公司不过5家。如果你真的相信奢侈品行当真的是印钞机，那么Claymore联合Robb Reporter推出的这个奢侈品股票ETFClaymore/Robb Report Global Luxury Index ETF(ROB)就比较适合你了。
有ETF自然要有跟踪的指数，这会推出奢侈品股票指数的，不是声名显赫的指数公司，而是声名显赫的奢侈品消费杂志Robb Reporter。小弟也订阅这本杂志，权当了解美国高档杂志的定位和内容。必须承认，别人老美的奢侈品消费品种还是丰富的多，绝非我们只会集中在高级时装、珠宝、名车的内地时尚杂志所能比拟。
言归正传，Robb Report的这个环球奢侈品指数，目前共有42个成分股，平均P/E为18.23倍，平均P/B则为2.67倍，平均市值242.5亿美元。如果你对奢侈品行业比较了解，相信在下面的名单中将看到好多熟悉的名字。
Name
Weighting
CIE FINANC RICHEMONT-UTS
5.35 %
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON
5.15 %
DAIMLERCHRYSLER AGORD NPV(REGD)
5.10 %
PERNOD-RICARD SA
5.05 %
CHRISTIAN DIOR SA
5.00 %
PPR SA
4.96 %
UBS AG
4.94 %
CREDIT SUISSE GROUP
4.82 %
BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG (BMW)
4.76 %
GOLDMAN SACHS GROUP INC
4.58 %
COACH INC
3.92 %
LUXOTTICA GROUP SPA
3.67 %
JULIUS BAER HOLDING AG
3.52 %
PORSCHE AG-PFD
3.48 %
NORTHERN TRUST [...]
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