过去一周，美股继续上升。S&P 500指数以1157.25点开盘，最低见1152.88点，最高见1180.69点，最终报收1166.59点，全周上涨6.69点，周涨幅0.58%，这已经是美股第四个上涨交易周。本周，多空搏杀极为激烈，尤其是周四周五，动辄便是上涨1%以上然后空头发力将多头打回原形的走势，仅以周四周五两日的日内走势来看，已经呈现破位标准的一浪低于一浪的下跌形态。
至于其他重要美股指数，道琼斯工业平均指数过去一周上涨1.01%，纳斯达克复合指数上涨0.87%，罗素2000指数上涨0.75%，总体而言市场风险偏好有所下降，稳健的大蓝筹指数因此受宠。
行业方面，S&P 500指数十大行业指数中涨幅最好的三个是金融、非必需消费品和信息技术，分别上涨1.2%、1.2%和0.63%，而表现最差的三个行业则是原材料、能源和公用事业，分别下跌0.75%、3.04%和2.16%。能源股和原材料股的领跌，对于以经济复苏为推动的美股而言，绝非好的信号。
宏观数据方面，周四之所以美股能够一度大涨，关键就在于当日公布的截至3月20日当周首次申请失业救济人数下降14,000人，至442,000人，同时持续申请失业救济人数下降54,000人，至2008年12月20日以来最低水平。这对市场无疑是一针强心剂，不过从事后美股空头扭转乾坤重新将指数打回原形来看，这样的利好显然力度不足。
从多市场分析的角度来看，过去一周各主要相关市场走势迷离。原油期货下跌1.04%，报收80.13美元/桶；美铜期货下跌0.3%，报收3.3625美元/磅；美元指数大涨1.05%，报收81.6点，这些市场的表现，是不利于美股后势的。不过与此同时，MSCI房地产基金指数上涨1.25%，10年期美债收益率大涨4.56%至3.855厘，这对美股又是重要的支撑因素。可见各主要投资市场分歧不小，尚未能形成合力，美股能够在高位僵持如此之久，多头还屡屡挑战新高，与此有着密不可分的关系。另一个值得注意的市场变化就是代表S&P 500指数成份股期权引伸波幅的VIX指数在连续下跌6个交易周后终于在本周上涨4.71%报收17.77%，VIX指数越低代表市场的风险意识越低，伴随本周多空双方激烈的搏杀，越来越多的市场投资者已经开始意识到了目前市场孕育的风险。另一方面，VIX也是一个重要的反向指标，每当其位于低位时，往往意味着指数将从高位反转，而过一周VIX指数最低为16.21点，是2008年5月以来的最低值。
回到技术面，目前S&P 500指数的14日RSI指标为67.36点，对于前期一直高企在70点以上超买区域的S&P 500指数而言，跌破70点不是一个好信号，这代表着市场开始有所转弱，难以继续维持超买水平。当然，RSI跌破50才是确认市场转弱的初步信号。至于MACD也日益粘合，究竟是出现死差还是多头意味更强烈的粘合后再次发散，这就要看下周的走势了。美股要真的出现反转，过去一周构成的低点1152.88点首要目标，进一步跌破1137点才可初步确认，在此之前美股依然是上升形态。
过去一周，美股继续上涨。S&P 500指数以1148.53点开盘，最低见1141.45点，最高见1169.84点，最后以1159.90点报收，全周上涨9.91点，周涨幅为0.86%。从单日走势来看，这一周是先上后下的走势，周一至周三是延续此前单边上涨的格局，周四则是几可忽略不计的微跌，周五则下跌0.51%，虽然跌幅并不算大，但在此前十五个交易日仅3日下跌且最大跌幅不过0.03%的背景下，这一下跌可算是颇为扎眼。
周五和周六，是美国众多股票、指数期权的到期结算日，当日股市如何走对于一些徘徊于价内价外之间的期权可谓是生死攸关的事情，正因此每逢这样的日子，股市总不时会出现大的波动，今次亦是如此。虽然相比近期凛冽的上升势头，周五的下跌不会根本性改变多头大赚空头大亏的局面，但好歹空头算是扳回一城。当然，对空头而言，3月31日这一季度期权的结算日前的行情走向，才是多空双方真正要决战的战场。
纵观一周间主要美股指数的表现，道琼斯工业平均指数表现最好上涨1.1%，终于突破了一月的高点再创新高，S&P 500指数的0.86%排名第二，而纳斯达克复合指数仅上涨0.29%，至于代表中小盘股表现的罗素2000指数更是不涨反跌，跌幅0.4%。主要指数如此表现，往好里说叫做蓝筹股强势确认其他个股的新高，但是往差里说则是市场的风险偏好大大下降，资金正往稳健的蓝筹股转移。细看周五下跌日S&P 500指数十大行业的表现，前期领涨的能源股下跌0.94%，原材料股下跌0.99%，金融股下跌0.74%，信息科技下跌0.79%，而重要的防守板块健康护理上涨0.02%，公用事业下跌0.21%，必需消费品下跌0.08%，此强彼弱的格局也印证了市场对于高风险板块的厌恶。
如果从多市场联动分析的角度来看，则周五的下跌便更不仅仅是空头趁期权结算日的偷袭，而是一种全面性的变化。周五，原油期货下跌1.9%报收80.97美元/桶；美铜期货下跌0.68%报收3.3725美元/磅；黄金现货下跌1.81%报收1106.80美元/盎司；美元指数上涨0.58%报收80.75点，上述走势均不利于美股，唯一对美股尚算支持的也就是10年期美债收益率上涨0.41%，报收3.687厘。这种体现对经济复苏预期率先的走势，是否会在未来进一步持续下去，无疑对美股的走势将具有深远的影响。
从技术面来看，周五的下跌，暂时仍只能视为一个小幅的调整。虽然无论是RSI指标还是股票认购/认沽期权比都提示市场见顶反转的风险，但是S&P 500指数要真正反转，还有待于有效跌破1125点之后。
之前谈到自己第一次买入期权，看空S&P 500指数。
之所以看空，除了技术图表超买外，下图也是重要原因。下图是CBOE发布的所有股票的卖出期权和买入期权的数量比值，这是市场内一个重要的反向指标。很显然，目前此值，又处于下跌警戒区域了。
昨日下了一个单，买入了做投资那么多年首份期权合约。
买的是SPY(跟踪S&P 500指数的ETF)的卖出期权(Put)，到期日是2010年3月31日，执行价是112美元。买入价是0.74美元/份，买入1手即100份，算上1.3美元的佣金，单位成本差不多是0.75美元/份。
S&P 500指数连续上涨了那么多天，RSI也处于高位，存在调整的可能。当然，作为一个趋势交易者，在趋势未曾反转之前我是不会做多的，但是这并不妨碍我尝试利用期权来“偷步”。毕竟，100份期权相当于持有100份SPY即差不多11500美元，但是我最大的损失也不过是这75.3美元的期权金。
当然，我选择的112美元执行价的卖出期权相较现在115.5美元的现价，属于价外期权，理论上要有执行收益，必须待SPY下跌至111.26美元，即较现价下跌2.8%。不过，反正我也并不打算靠执行期权来盈利，若价格有较大波动，卖出获利就是了。
看了下这份期权的技术指标，目前的Delta值为0.22，即SPY下跌1美元，我的期权上涨0.22美元；Theta值为0.0393，即每天时间价值的减少就要导致这个期权价值损耗0.0393美元，所以美股还是快快的开始下跌吧！
昨天是在开盘后就买入的，所以这份期权的买入价格高了些——尤其是在事后S&P 500指数大逆转重新上涨之后，0.74美元买入的期权目前现价只有0.54美元了，一夜之间已经27%亏损掉了，不过对于期权交易，如此大波动本来就是家常便饭。
不过，对于美股昨日的大逆转并不看好，下图是S&P 500指数十大行业的昨日表现一览。昨日推动美股上涨的主要力量是必需消费品、公用事业、健康护理这三大防守类板块，而能源、原材料、信息技术均出现下跌，这不是一个在经济复苏预期下将继续上涨的股市应该出现的信号，所以守定我的期权不放松，静观其变——反正也就是75美元的投资，权当买一次足彩——对这个的把握我可比足彩大多了。
过去一周，美股S&P 500指数终于刷新一月的高点，再创新高。一周间，S&P 500指数以1138.40点开盘，最低见1134.90点，最高见1153.41点，最终报收1149.99点，全周上涨11.29点，周涨幅0.99%。1153.41点的这个全周最高点刷新了此前一月初的1150.45点的阶段性高点，使美股重新回到了一浪高于一浪的上升形态。
纵览美股各主要市场指数，纳斯达克复合指数上涨1.78%，罗素2000指数上涨1.59%，道琼斯工业平均指数上涨0.55%，科技股和中小盘股走势强劲，显示了市场对于风险的偏好度依然很高。考虑到上述两指数早已创出新高，S&P 500指数的新高不过是对前者的确认而已——目前主要美股指数中，唯有道琼斯工业平均指数依然尚未突破一月的高点，仍在努力中。
宏观数据方面来看，新公布的2月销售数据上升0.3%，好于市场预期的下降0.3%。2月丰田召回事件对美国汽车销售造成巨大打击，汽车及相关销售下降2%，若剔除上述因素，美国2月的销售增长达0.8%；不过，周五公布的3月中旬消费者信心数据却一定程度上抵消了2月零售数据的利好，当月消费者信心指数初值为72.5，低于2月份的73.6。
行业方面，S&P 500指数十大行业指数中，7涨3跌。下跌的三个行业为健康护理、公用事业和必需消费品，清一色的防守型行业；而涨幅最大的三个行业则是金融服务、信息技术和工业，行业强弱的变化同样反映了市场风险偏好的大大增强。
从多元市场分析的角度来看，过去一周美元指数下跌0.81%，报收79.81点，虽然跌幅不大，但这却是在连续四周盘整K线图上形成四根十字星之后出现的下跌，就不得不让人担心可能是一种方向选择了，毕竟美元指数在从74.23点强劲反弹至81.34点，累计涨幅达9.58%，这时略有回调也实属正常。美铜期货过去一周下跌1.10%，报收3.38美元/磅；黄金现货下跌2.85%，报收1102美元/盎司；至于对美股最具前瞻性的10年期美债收益率则上涨0.76%，报收3.71厘。整体来看，上述市场的走势，对美股总体还是偏好的，至少未出现重要不利迹象。
不过，从技术面来看，目前S&P 500指数的14日RSI指标已经位于69.79，处于超卖区域。更何况连续多日上涨的格局也不可能持续下去，未来出现回调实属正常。不过只要未曾跌破1110点，则仍只能以上涨中的调整来对待。
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