
Dec 272008
Dec 202008
Dec 132008

Dec 112008
由美联储纽约分行对美联储各类借贷型救市方案的一个汇总,整张表很大,点击看大图。

Dec 102008
9日,美国财政部公布了最新一期300亿美元4周期国债的招标结果,结果100美元面值的国债的中标价格是100美元,即其收益率为0。这意味着,投资者将资金借贷给美国财政部整整4周时间,但是却不能收到一分一毫的利息收入。更夸张的是,总计300亿美元的招标,共有1260亿美元参与竞标,其中82.27%的资金愿意以100元的价格即0%收益率认购国债,可见市场对于免费不收利息借钱给山姆大叔可谓是趋之若鹜。
当然,在如今这个市道中,免费借钱已经不是最夸张的——因为还有人愿意贴钱买美国国债,当日3月期美国国债的收益率一度低见-0.01%,即你买入相关品种持有3个月后,不仅无法获得利息,而且还会蒙受年化0.01%的亏损,可见市场对于国债的渴求程度。如果说以0利率参与国债拍卖是为了能够在负收益率的情况下卖出盈利,那么以负收益率买入国债就是实在令人费解了——期待以更低的收益率抛出博傻固然是一种解释,另一种解释就是相关机构对于银行存款亦不放心,毕竟即使调高之后FDIC提供的储蓄存款保险也只有25万美元,超过部分一旦遇上银行存款并不安全,而转而选择美国国债则可免去相关忧虑。



张佳昺,CFA(特许金融分析师)