因为美国的次级按揭风波，所有高风险信贷产品都受到了市场的怀疑。而作为债券中传统的高风险兼敏感产品，新兴市场债券自然首当其冲。而且就走势来看，次级按揭对其的负面影响相当之大。

下图是EMBI新兴市场债券息差指数，从走势上我们可以清楚的看到，不过短短几个交易日，息差就由七月底的不到180基点扩展到了目前的220基点。要知道，在去年9月份，新兴市场债券的息差也大致在220基点的水平，这可谓是标准的一夜回到一年前。

要知道，过去一年里，伴随全球经济走好，尤其是那些新兴市场国家本身的经济情况不断转好，其息差才不断减少。虽然每逢风吹草动，EMBI息差都会短期大幅拉阔，此后都会伴随事态平和而恢复如初，并进一步缩窄，不断传出新低，但是如此这次这样一下子拉阔40个基点的大跌，却绝对是少见的。

作为持有新兴市场债券基金的持有人，对于这个资产类别的后市自然是关注的。

就个人观点， 新兴市场债券虽然信用评级不少尚在垃圾债券级别，其他也不过刚刚进入投资级别，但是相比那些美国的低信用级别的公司债，两者还是不可同日而语的。伴随石油和其他商品价格价格，大量南美、前苏联的发展中国家经济都越来越好，他们的经济尚未真正受到次级按揭事件的影响。息差的扩大不过是投资人的过敏反应而已，类似的情况在这个资产类别已经是屡见不鲜了，而且事后都被证明是绝佳的入市点。

这次是否会有所例外呢？暂时还看不出这样的迹象。只可惜购买这个资产类别的基金太麻烦必须回香港一次，否则肯定今日看下基金价格，准备加仓。