紧接2008年投连险盘点之后，本期将为读者献上的，将是整个2008年度的万能险市场的盘点。当然，在对整个2008年盘点之前，我们将首先回顾一下刚刚过去的12月万能险市场。

十二月：稳守是主旋律

虽然2008年12月，央行再度减息，但是主要保险公司的万能险产品大多坚守11月的结算利率水平，并未出现大幅度的下调——即使是高企在5.25%结算利率的平安个人和银保万能险，依然是我自巍然不动，并没有因为11月、12月的连续降息而下调结算利率。

正如附图显示的那样，在本报跟踪的数家高息万能险中，12月仅太平洋安泰和泰康人寿下调了结算利率。其中泰康人寿因为此前4.5%的结算利率在同行中的确算是偏高，确有下调空间，而且即使下调之后4.35%也依然算是同行中较高水平；至于太平洋安泰，经历了本次下调后的3.9%水平，则不仅结算利率跌破了4%这个重要的整数关口，而且亦低于了中国人寿4.05%的结算利率，这在太平洋安泰万能险此前的历史上是罕见的。

平安勇夺全年冠军

当然，正如本报一直强调的那样，比较万能险不能仅看个别时点的利率水平，而是必须在一个较长的时间段内综合考虑，确保一款万能险产品的确是有着长期较高收益率的“优秀记录”——中国人寿万能险2008年上半年上演的大起大落充分证明了这一点的重要性。

以2008年12个月的算数平均值计算，中国平安的银保万能险以平均5.56%的年化回报在本报跟踪的万能险产品中夺得了冠军，而其个人万能险则以5.48%的年化回报水平屈居亚军，至于泰康人寿的放心理财万能险则以5.45%成为第三。

纵观整个2008年，平安旗下的万能险可以用“稳定”两个字来形容。新年伊始，平安的结算利率并不出众，尤其是前几个月中国人寿的拉高表现下更是“黯然无光”。但是，进入下半年，当众多竞争对手顺应降息潮流纷纷逐渐调低结算利率之时，此前利率不算太高的平安万能险却保持了相当可贵的抗跌性，结算利率不过从最高峰的5.75%下降至最新的5.25%，最大下调幅度不过0.5%，相比许多保险公司动辄1.5%-2%的下调幅度，实在是可以忽略不计。正是最后几个月的坚挺，使得平安的全年表现一下子和竞争对手拉开，若以12月一个月的数据来比较，差均更可以用“悬殊”二字来形容。

不过，在低率低迷的时代，维持较高的结算利率不仅对投资水平是一个巨大的考验，甚至可能意味着保险公司在相关产品上的出现“赔钱赚吆喝”的现象。中国平安能否在2009年继续抗跌，我们只能拭目以待。 Continue reading »