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因为理财，所以无车

张翼轸 — Sun, 21 Oct 2007 08:06:26 +0000

9月22日，国际无车日。基于环保的考虑，许多人在那一天放弃使用私车，而改用更环保的地铁、公交等公共交通。笔者没有私家轿车，更是轨道交通的忠实拥护者，于我而言天天都是国际无车日，对于这种一年等一回，象征意味更重的“国际无车日”自然兴趣不大。

笔者不爱私车的理由很多，其中很重要的一点就是成本核算，从理财的角度，买一辆私车实在是一件劳民伤财的事情。

今时今日，内地轿车市场竞争日益激烈，不断车款层出不穷，而且车价也有了大幅的下降。不过，一辆像模像样的轿车依旧不便宜，即使二手的也是如此——像昔日笔者在香港求学时，1.5万港币就能买一辆成色颇新二手马自达的好事，暂时在内地还机会不大。

问过一些有私车的朋友，如今买一辆还算像样的中档轿车，加上内部装饰和一些附件，差不多15万上下的样子，再加上4.5-5万的一张私车拍照，拥有一辆私人轿车，前期成本20万是要的。

理论上，一辆质量可靠的私人轿车开个10多年是没问题的，只不过，当今的年青一代，有几个人愿意开10多年的老爷车——就像有多少人愿意使用三五年前的 “古董”手机。不少朋友表示，一辆新车开个五年就是极限，到时候就该换车了。假设5年后，好彩还能将这辆二手车以5万的成本出售，即5年折旧10万，那么意味着这辆车每年的折旧费用是2万。当然，买了车开上路，还有一堆的费用。油费、保养、维修等等，一个月2000元不算多，一年就算它2.5万元，那么两者合集，每年花在一辆轿车上的费用就是4.5万，5年是22.5万。

且让我们来算两笔帐。

第一笔：如果我们不买车，而是把这每年 4.5万的费用用来打车，虽然目前上海出租是2元/公里，不过考虑夜间费，以及10公里以后的溢价，就算是2.5元/公里。那么每年4.5万的费用可以打车1.8万公里，按一年365天计算，每天可以打车49.3公里。诸位有车一族不妨计算一下自己每日开车上下班的路程，或者看看自家轿车的里程表，有多少人一年开满1.8万公里的？

第二笔帐，考虑到我们如果不买车，那么买车和车牌的费用可以用来投资，且让我们看看两者在长时间纬度的区别。为方便计算，不考虑通货膨胀物价变化的因素，就假设某人用15万买一辆车，5年后5万出售，并补贴10万再购置一辆新车，如此以往20年里总计为购车花费了 45万元。当然，每年还需花费2.5万的维护费用。20年后，他除了一辆可以变现5万元的二手车外，什么都没有。而另外一位，则每年用这2.5万元打车，仍按2.5元/公里计算，每年可打车1万公里，平均每天27.4公里，只要上班离家不是太远，大致也该足够了。于此同时，他可以把这前后50万元(尚需加上初始的5万牌照费)用于投资，我们就按照年收益10%来计算。它前后四笔投资在20年后可以变成218.37万元。很显然，如果想早日向百万富翁迈进，不买车而改打车是很好的选择。当然，若你肯不打车，每年花5000元使用公共交通，并把剩下的2万元也用来投资，依旧是10%的收益率，那么20年后除了之前的218.37万以外，你还能多拥有114.55万元。

笔者知道，有的年轻人买车，并非只是为了追求自由自在的生活，或者为了体现有车族的威风。买一辆车+一处相对郊区的住所，是许多年轻人面对高企房价的无奈之举。从短期来看，前者也许是可以前期剩下个十几二十万，但长远来看却未必是明智之举。正如前面所说，买车后每年的维护费用不少，尤其是从郊区开往市中心，十几年下来的费用可能早就超过了两处房价的差价。而且，汽车是消耗品，每年折旧快得很，但房屋是不动产，尤其市中心的房子从来升值潜力要高于郊区的，虽然短期有价格上落的担忧，但长远来看还是可以获得保值乃至升值，这点是一辆车+一处相对郊区的住所万万比不上的。

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合伙开店风险甚于炒股

张翼轸 — Sun, 14 Oct 2007 07:26:17 +0000

股市虽然继续火暴，不过身边“恐高症”的朋友也不少，尤其是女性朋友，面的上上下下的指数，不少萌生退意。巧得很，获利了结后这些女性朋友不约而同的选择了与人合伙开店，并将其作为一个未来盈利的新来源。

作为股票投资的坚定支持者，同时也是一个眼高手低的“纸上谈兵”爱好者，对于这些朋友的抉择，自然是泼凉水提反对意见居多。理由很简单，在我看来与人合伙开店，其风险甚于在目前的点位继续投资股票。不信，且让我们将这两者做一个比较。

1.投资股票就是为了赚钱，而开店会视作圆梦。人不能总为钱活着，人必须有梦想，这自然没错。很多女孩子拿出不菲积蓄毅然决然的选择开店，除了想赚钱外，圆一个做女店主的梦也是重要原因。有梦想是好事，但当人老是想着圆梦时，头脑就会发热，思路就很容易不清楚，从而在理性的决策上犯错误。买股票，你只会去买一个你以为会上涨的股票，故意买跌那是脑子有问题。但是开店，不少女性会抱着“亏钱也要圆梦”的想法，从人生经理而言，这不是问题，但理财规划上却不够谨慎，容易导致财务问题。

2.炒股只需“纸上谈兵”，开店要复杂许多。如果你是巴菲特的信徒，懂一点基本的估值技巧，有耐心在市场恐慌时买股票并捂牢，在疯狂时减持，那么在目前A股这样的长期牛市要赚钱，不是太难的事情。事实上过去一年多，随便捂一个蓝筹股赚3-4倍者大有人在。但是开店去却涉及采购、市场营销、生产、推广、会计、税收等许多操作性的问题，而要全面掌握这些知识，更非易事。

3.股票产权清晰，合伙开店陷阱多多。今时今日，通过证券公司买卖股票，你几乎不用担心今天股票帐户里的那些股票不翼而飞，良好的制度保证了你的财产安全。但是合伙开店不同，身边有不少朋友既未注册为股东，也未拿到借条，就轻而易举的把钱给了熟人当作合伙开店，到最后不但股份没有保护，连本金都有可能无法拿回——在小本生意时，这种情况尤其突出。

4.上市公司有名牌高管打理，但自己开店难找好帮手。如果你买万科的股票，哪怕只是100股，那么像王石这样的著名经理人就在为你打工，有王石为你看管万科，你无须过分担心。而且因为上市公司规模巨大，出重金请专业经理人也非难事。但是自己开店，小本生意显然不可能找大牌经理人，更不可能委托专业猎头公司，顶多从熟人中找帮手或者去人才市场碰运气，要想找到一个真正能帮你打理店铺的人才，不必买彩票容易。

5.上市公司监管严格，自己开店容易有猫腻。坏人天下哪里都有，上市公司高管中也不乏损公肥私者。不过上市公司要作假，至少要骗过审计的会计事务所，要骗过监事会和董事会，还要骗过基金公司这样有专业人才的机构投资者，这并非容易的事情。但是合伙开店，打理业务多一点的合伙人做点手脚把利润做低甚至做亏，骗过大半没学过会计的你易如反掌。

6.股票熬得，开店难熬。买股票，几乎是一锤子买卖。积极你在2000年高点高价买入蓝筹股，虽然接下来几年账面浮亏不少，但是至少不用追加投资甚至还有股息可以部分弥补损失，熬到这几年大牛市，自然轻松反身，甚至大赚一笔。但是开店不同，投入第一笔资金后若短期内没起色，人工费、店铺租金、采购资金等还必须不断追加，否则企业无法运转就要关门大吉，究竟是壮士断腕还是越陷越深，无论哪种都不是让人好过的事情。显然，开店打“持久战”，远难过捂股票。

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看%别看￥

张翼轸 — Sat, 22 Sep 2007 13:57:58 +0000

银行针对小额账户开始收取年费，这已经不是新鲜事了。作为普通用户如何应对？问过几个朋友，不约而同的是将恰好符合免征起点的现金存在银行中，从而逃过年费的征收。

免费午餐吃了那么多年，突然取消的确让人不爽。但不爽归不爽，接下来如何理财，就不该意气用事了。至少就笔者而言，几个朋友的这种做法不可取。让我们来算一笔帐：以某银行账户总额超过1万元可以豁免12元的年费来计算，这1万元的年收益为(1)豁免的12元年费+(2)1万元活期存款的利息76.95元 (0.81%的年利率扣去5%利息税后所得)=88.95元，以此计算我们这1万元的年收益连1%都不到，实在是少的可怜。如果我们不和银行怄气，让其收那12元账户管理费，而是把这1万元购买流动性最接近活期存款的货币市场基金，那么以过去1年数据来看，获得2.5%的纯收益是没有问题的，即使扣去12 元账户管理费，再加上不好运买到一个管理水平欠佳的货币市场基金，那么2%的收益也绝不困难。很显然，后一种方案从理财角度要明显优于前一种方案。

之所以仍会有那么多人选择把钱存在银行逃避年费，除了不习惯支付服务费所以要和银行怄气外，其实根本原因还是没有一种真正的理财思维——一种从%（收益率）而非￥(绝对值)去考虑理财决策的思维方式。

为什么该考虑%而非￥？原因很简单，在投资中，你的绝对收益￥=你的投资额￥*收益率%。由于我们的收入水平伴随年龄的成长在不断增加，而投资额伴随积蓄年数的增加也水涨船高，我们在投资上的绝对收益更多是取决于投资额，而非收益率。当你的投资额变动了，但是你紧盯绝对收益做决策的思维模式还未改变，那么就可能要出大问题。

认识一个小朋友，在大学里就拿出1万元炒股票，投资业绩很不错。看了一下他的投资方法，一大特色就是持有绩优股后绝不认输，短期亏损不当一回事，自然有利于骑上大白马。曾问过他为什么无所谓短期亏损，他的回答是“我就1万元，即使输掉10%也就1000元，打工勤快点一个多月也就回来了，怕什么”。当时听到他这样的回答就有些担忧，本以为他已经有了巴菲特式长期投资不理短期波幅的耐心，原来不过是年轻“输得起不怕输”的心态。后来，小朋友的父母看其往绩不错，就拿出了50万积蓄让其操盘。很可惜，即使在过去的疯牛行情中，他的业绩反而有所退步——往日不理会短期亏损的心态一去不复返，稍有浮亏就割肉，白白逃过了大量疯涨的股票。“50万的10%就是5万啊，你让我怎么敢承受这样的损失，那可能是我毕业后一年的收入啊！”。同样是10%，但是当你用绝对值去看待时，却做出不同的决策，进而导致了不同的投资结果。

另一个朋友，是个高级白领，月收入上万。除了买基金外，突然对股票也产生了兴趣。在我的劝导下，最初就拿出了1万元试水。朋友投资以长线死捂为主，不过我劝他既然要体会炒股的感觉，不妨在长线持有的前提下，拿出部分持仓利用技术分析做做当日交易的短差。朋友是个有天赋且心理素质颇好的人，有段时间短差做的相当不错，一个月10%-15%并非太难的事情。但不过坚持了两个月，他就放弃了。“太累了，要盯着股价走势，为买入卖出操作费心费神，一个月也就赚1500块，不划算”，这是朋友的理由。

又是一个只看￥不看%的投资初哥。其实，聪明人都明白，假如本金是10万元，按照这样的收益水平那么每个月就可以赚到1.5万，比他的工资还多，而付出的劳动力和之前赚1500块是完全一致的。同样是15%的收益，当你投资额不同时，可以产生完全不同的绝对回报。如果你只考虑绝对回报，同样会让你产生错误的决策。

所以，要摆脱理财菜鸟的地位，务必从“看%不看￥”的心态开始。

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结婚买房的理财问题

张翼轸 — Sat, 15 Sep 2007 14:05:13 +0000

对绝大多数年轻男女而言，结婚所需要进行的一系列活动是他们人生中需要面对的第一个理财大问题，而这个问题中最核心的问题，莫过于婚房问题。这年头，肯租房过日子的毕竟是“另类”，绝大多数情况下，没套婚房你甭想结婚。而在上海，买房，至少是支付首付的重任往往是落在男方身上的——不仅如此，女方循习俗往往还希望成为房屋的共同所有者。

为了达成这个目标，这几年看到不少女孩和他的家长们为此挖空心思——尤其是当男方不愿意将女孩的名字写在房产证上时。于是乎，有的女孩主动挑起共同还按揭的重任，因为她相信，通过偿还按揭的行为，可以让其拥有房屋的所有权，至少是一部分的所有权；也有女孩在首付时就主动通过自己的银行账户支付小部分的费用，因为她相信这笔银行转账纪录将在未来有效的证明自己是房屋的共同出资人。

很可惜，好的理财规划，仅仅依靠小聪明是远远不够的。至少上面的这些女孩子，在进行关于婚后财产的理财规划时，她们交出的答卷是不合格的。

2001年《婚姻法》进行了修订，其中一条重要的新理念便是夫妻双方的婚前财产婚后仍旧为夫妻一方的财产，以往房屋共同使用多少年便归双方共有的说法已经成为了过去时。而在如何界定房屋是婚前财产时，房产证上的署名成为了最最重要的依据。

上述两个女孩想出的小花样，恰恰也正是对此精神并无领会。在《上海高院关于适用最高法院婚姻法司法解释（二）若干问题的解答》中，对于出现上述这两种情况的处理，都有明确的解释：

“夫妻一方婚前以个人财产购买房屋，并按揭贷款，产证登记在自己名下的，该房屋仍为其个人财产。同样，按揭贷款为其个人债务。婚后配偶一方参与清偿贷款，并不改变该房屋为个人财产的性质。因此，在离婚分割财产时，该房屋为个人财产，剩余未归还的债务，为个人债务。对已归还的贷款中属于配偶一方清偿的部分，应当予以返还。

对于产证登记在一方名下，但配偶方有证据证明婚前购房时，其也共同出资的，在离婚分割财产时，该房屋仍为产证登记人的个人财产，剩余未归还的债务，为其个人债务。但于首付款和已归还的贷款中属于配偶一方出资和清偿的部分，应当予以返还。”

显然，无论是共同偿还按揭还是共同支付首付，都不如把自己的名字写在房产证上来的可靠，后者是法律认可的。

如何不出钱却要求男方把自己的名字写在房产证上，这无关理财，而是要看女孩自己的魅力。

其实，无论男孩或者女孩，在这个问题上绞尽脑汁都不奇怪。对女方而言，青春易逝，万一结婚多年后成了黄脸婆却遭老公抛弃，那么写上自己名字的婚房至少还能获得基本的经济保障；而对男方而言，现在离婚率颇高，虽然不乏发了财见异思迁的“陈世美”，但也有不少纯粹是感情问题，甚至可能是女方红杏出墙。如果女方红杏出墙，还要离婚时把自己血汗钱买了的房子分她半套，谁也不甘心。

说来说去，其实男女双方都是在按照对自己最糟糕的情况考虑婚房所有权的问题，但问题上述情况都有可能发生，任何只考虑单一情况的方案必然让另一方难以心服。

别忘了，《婚姻法》是认同“夫妻可以约定婚姻关系存续期间所得的财产以及婚前财产归各自所有、共同所有或部分各自所有、部分共同所有”。既然大家对房子争执不下，那干脆写一个严密的协议罗。

比如说，一套房子全部有男方所有，房产证也只写他的名字。但是双方订立契约，如果离婚，将按照结婚年数乘以一个百分比(比如5%)来分割房屋产权给女方，当然最后女方分得的比例不高于50%，同时女方必须没有出现对婚姻不忠的情况才可获得房屋产权。如此一般，女方既不用怕变成黄脸婆没有报章，男方也不怕女方红杏出墙还要分身家，岂不是皆大欢喜的好事——婚前理财，其实也可以那么简单。

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写博也赚钱

张翼轸 — Sat, 04 Aug 2007 02:39:22 +0000

写博客，对于时下的许多年轻男女，几乎成为了生活的一部分。通过博客，他们可以记录生活的点滴，展示自我的风采，交到更多的朋友。毫不夸张的说，博客是现代年轻人的重要社交行为。

当然，从理财的角度来看，博客不仅是社交工具，也可以成为“创收”工具——理财不外乎开源节流两大绝招，写博客在“开源”上是可以做出贡献的。

当然，要想通过博客赚钱，首先得要舍得花钱。新浪、MSN这些主流的博客服务商服务虽好，但是缺乏定制性，利用这些平台写博客赚钱并不容易。

所以，笔者的博客(http://www.touzidashiye.com)是购买了一台美国的虚拟主机，并利用其附赠的域名自行搭建的。这样的一台主机，每月费用是6.95美元，一年也就是83.4美元，折合人民币667元左右。这意味着，想要通过博客赚钱，先得把每年667元的空间费赚回来。当然，只要你用心写博客，并且有相当的订阅者，这并非难事。

先说一下笔者某个博客的运营状况吧，页面访问量其实一般，也就300个人/天，页面访问量则在700-800页/天左右。此外，还有450人左右通过RSS技术订阅我的Blog以便每天观看。如此算来，我的博客读者其实也就是不到800人而已。

那么我的营收状况如何呢？养家糊口是不可能的，不过赚回主机费用并适当锦上添花是没问题的。我的收入大致来自三个部分：

主页广告：我在博客的页面上投放了Google AdSense的广告，如果有读者看到并点击这些广告，我就可以获得分成。当然，每月可以从Google AdSense处获得的广告费是不固定的，一是取决于你当月的页面访问量，二是取决于访问者点击的广告量，三是取决于这些广告的广告费高低。最近几个月，我每月收到的广告费大致在10美元左右，去年有几个月可以高到15-20美元左右。考虑到我购买的虚拟主机每月费用只有6.95美元，因此Google AdSense的广告分成就足以支付虚拟主机的费用收回成本，并且小有结余。其实，Google AdSense给的广告分成并不算高，国内著名搜索引擎也有类似服务，据说广告费用更高。

RSS广告：前面说了，有450人左右的读者利用 RSS技术订阅我的博客，这是我博客重要的访问来源之一，自然也应该成为创收的重要来源。目前我使用的是RSS托管服务商Feedsky推出的广告服务。虽然它家的广告服务也是刚刚推出，不过收入还算稳定，每天在2元左右，一个月下来也有60元人民币左右。当然，按照这个费率，一年下来也不过700多元，算不上大数目。

推销分成：博客赚钱，并不一定要通过广告。其实我从博客写作中赚到的最大一笔收入，还是来自在网站上推荐我购买的那个虚拟主机服务。根据协议，每有一个读者因为阅读了我的Blog而购买了相应的主机服务，服务商就要给我75美元的佣金。虽然我只不过写过一篇文章推广那个虚拟主机，不过一年不到的时间里也完成了8个推销任务，并获得了600美元的佣金分成，折算成人民币也要将近5000元了，差不多就抵得上一次年终奖金了。

其实，推销分成是一个大领域，你可以选择推销短信订阅服务，可以推销当当或者卓越的图书，甚至可以推销Firefox这样的浏览器软件。不同的服务商都会给出不同的费用。笔者有一个朋友，博客访问量虽然不高，但是仅仅通过推销Firefox浏览器，每月的分成就可达100美元。

怎样，是不是很心动。心动不如行动，不如就从架设自己的博客开始，然后逐步逐步实行自己的写博赚钱大计。

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网银安全谁来买单？

张翼轸 — Sat, 21 Jul 2007 14:37:19 +0000

虽然网上银行偶尔会出现资金被人盗用的问题，不过我却始终是网上银行的忠实拥趸——我的信条就是——能通过网上银行解决的，绝不去银行网点，免得受排队的气。

要在网上银行解决大多数问题，只能查询账户余额的普通版显然是不够的，自然要成为网上银行专业版用户。不过，对于内地银行提供的专业版网上银行服务并不满意，绝大部分都需要申领一个USB密钥，而且还得自己为这个密钥买单——虽然不到100元，不过却依旧让人不爽，尤其在听一个同样给用户派发类似 USB密钥的网站朋友说，这东西成本不过二三十元。

是的，对于我这个在香港享受惯免费午餐的金融服务用户而言，要自己为网上银行的安全性买单这是无法接受的。

香港的金融服务机构和内地一样，也在前两年进行了技术升级，推出了基于密钥的网上银行、网上交易业务。不过和内地以USB密钥内置电子证书为主流不同，香港与美国看齐，以基于时间密钥为主的密码生成器。后者其实就是一个小的挂件，一按就会出现一串六位数密码，你登陆网上银行时，除了输入自己的密码外，还需要输入这串密码——不同人的密钥在同一时间输出的密码是不同的，同一个密钥在不同时间输出的密钥也是不同的。这样即使别人偶尔偷窥到你的密钥生成的密钥，也无法在以后用于它用。

就是这样的一个密钥，我身边有三个。分别是汇丰银行、恒生银行和美股券商Etrade发的——没错，都是发的，我没掏一分钱。不同机构，对于密钥的发放规定还不尽相同。汇丰最稳健，所有的网上银行业务都必须使用密钥，所以每个网上银行用户都自动获发密钥，不使用这东西，你便无法使用网银业务；恒生则保留了原有网银查询的入口，仅在涉及转账、缴费时需要使用密钥，你要领取密钥就需要到任意分行申请，当场可以获得。至于Etrade，最为宽松。虽然你只需要在网上填一份表格就可以获得密钥——我那时居住在上海，Etrade是从美国用航空邮件把密钥邮寄给我给我——不过你是否激活密钥使用则悉听尊便。

虽然不同机构对于密钥的态度不同，但是“免费”领取的态度是完全一致的。当然，如若你的密钥丢失了，那么第二次领取才需要支付大约100港元的工本费。为了避免捣蛋鬼领完一个又一个，这样的规定也是理所当然的。

之所以在这里大谈香港的情况，倒不是说内地银行就决不该为网银的密钥收费，毕竟你也可以将这视为一种增值服务。只不过在笔者看来，香港银行还有Etrade的做法，更为聪明一些。

更安全的网上银行对谁有好处？用户无疑是最大的受益者。但是若银行认为自己仅仅是在向用户提供更好的服务，那么就大错特错了。事实上银行自身也会受益匪浅。

最直接的好处，自然是大大降低柜台的工作压力，以更少的网点进行更多高附加值的业务——香港的几家银行近期就在不断消减边远地区的分行以节省成本，而提供更好的网上银行与这一思路是一脉相承的——毕竟买网络服务器的成本可是远低于租用门面聘请一线员工的。

当然，银行做的是信誉买卖，成本核算还是其次，关键是给用户的信心。在香港从事银行买卖，风险大家都明白。当年恒生作为当地第一大银行，也因为一场挤兑风波而被迫被汇丰收购，更何况那么多年倒闭的无数家银行。所以银行为维护自己的信誉可谓不遗余力——相比网上银行不安全的坏名声，小小一个密钥的成本又算得了什么，权当是广告费买企业形象罗。与此对比，上了市的内地银行们，显然在企业形象和企业信誉方面还是小学生，要学的东西多得很呢。

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