过去一周美股强劲上涨，彻底扭转了前期见顶反转回落的格局。标志性的标普500指数上周以879.57点开盘，最低见875.32点，最高见943.96点，最后以940.38点报收，全周上涨61.25点，涨幅为6.97%。除周五微跌0.04%外，此前四个交易日全数上涨，目前标普500指数距离6月高点956.23点仅1.7%的上涨空间，不过一箭之遥。
之所以美股能够出现“大逆转”，关键还是在于关于经济复苏的佳讯连连。如首次申请失业救济人数减少4.7万人至52.2万人，优于预期；如7月份全国住房建筑商协会公布的7月份住房市场信心指数由6月份的15升至17；如6月份新屋开工数较前月上升3.6%。而重要上市公司方面，优于市场预期的财报也是不断，如英特尔、摩根大通、IBM、美泰等。
正是上述接踵而来的利好，使得所有与复苏预期休戚相关的投资市场均出现了可观的升幅。美股行业方面，从标普500十大一级行业来看，今次周反弹的领军先锋是金融和原材料，分别上涨9.42%和9.48%，能源、工业和非必需消费品紧随其后，分别上涨7.89%、7.68%和7.69%。而更具衰退概念的必需消费品和公用事业则表现不佳，仅微涨4.43%和3.83%。另一个角度来看，摩根斯坦利周期股指数周涨幅达到12.33%，大幅高于摩根斯坦利消费股5.22%的周涨幅，显示复苏概念股大幅走强。 Continue reading »
过去一周，美股标志性的标普500指数以894.27点开盘，最高见898.72点，最低见869.32点，最后以879.13点报收，全周下跌17.29点，跌幅为1.93%。
从行业表现来看，标普十大一级行业指数全数下跌，跌幅最大的是通信行业，跌幅为4.31%。能源行业在油价重挫10.39%的同时亦下跌3.77%——AMEX石油股指数早于6月初便已经开始下跌，迄今累计跌幅已达16.9%，于6月10日左右才见顶的油价不过是后知后觉，上周的大跌更多是补跌性质。相比较下，相对较为抗跌的行业是必需消费品和健康护理，分别微跌0.34%和0.27%。
总体来看，主导上周美股投资市场的，依然是对于经济放缓的忧虑。10年期美债收益率继续下跌5.72%至3.295厘，而CRB指数亦在油价、铜价等的推波助澜下下跌5.72%。再加上美股走势一浪低于一浪，美股3月初开始的反弹暂告段落，市场出现反转形态大体已经定型。
当然，值得注意的是，在本周最后两个交易日，忧虑似乎在相对不算太遭的经济数据烘托下后有所放缓，所以这两个交易日10年期美债收益率只是盘整并未有实质性的下跌。而在摩根斯坦利消费股指数继续下跌的同时，摩根斯坦利周期股走势却已经提前反弹，显示对于经济周期更敏感的股份反而较防守型股份走强。 Continue reading »
2009年3月24日，以美股转向了？为题，写了一篇Blog。指出前期持续下跌的美股有可能转向开始反弹。
果不其然，美股从当时刚刚突破800点，连涨将近三个月，最高逼近960点。
如今，经历了连续几日大跌后，开始怀疑美股可能将再次出现反转了。
至于原因，依然是Keltner带，今次S&P 500指数跌破了1个单位Keltner带下轨，发出了转向的初步信号，而S&P 500金融股指数也同步发出了同样的信号。
当然，进一步确定，还有待：
- S&P 500指数进一步跌破了2个单位Keltner带下轨
- S&P 500信息科技指数，这一第一权重股行业同样发出类似信号
- 十年期美债收益率发出类似信号——迄今美债收益率仍在中轨之上运行完好，美国债券市场似乎仍无经济疲软的忧虑。
上周一美股虽然出现一根大阴线，但是此后四个交易日的上涨却大体收复失地。标普500指数全周以868.27点开盘，最高见871.80点，最低见826.83点，最后报收866.23点，全周微跌3.37点，跌幅为0.39%。自三月初以来的上升趋势仍未发生根本性的改变。
从行业冷暖来看，标普500的十大一级行业是涨跌各半，原材料行业以2.18%的涨幅位列第一，其它上涨行业依次为信息技术、工业、非必需消费品和能源；健康护理行业以3.7%的跌幅成为最弱势的一级行业，其它下跌行业依据跌幅依次为必需消费品、通信、公用事业和金融。今年迄今，实现正回报的行业依然是三个，信息技术累计涨幅为15.53%，原材料为9.23%，而非必需消费品则为6.27%。
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过去一周，美股继续稳步上扬。最具代表性的标普500指数以855.33点开盘，最低见835.58点，最高见875.63点，最后报收869.60点，全周上涨13.04点，涨幅为1.52%。四月迄今，标普500已经累计上涨8.99%，这亦使其今年迄今跌幅进一步缩窄至3.73%。
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张佳昺，CFA(特许金融分析师)