投资大视野

上个帖子说到林森池出了新书，顺手就找到了出版社的介绍。

虽然平装本尚未出版，虽然精装本要盛惠200港币，不过还是要坚决买入钻研一下的。

下面是书的资料和简介：

書名/叢書 平民資本家–市場錯價與股市泡沫(精裝本)
作者/譯者/編者 林森池
出版社 天地圖書有限公司
國際書號 9789882116580
圖書分類 金融投資
出版年月 2007/7
頁數 216
開度 270×190mm
定價 200.00

2005年筆者《證券分析實踐》一書，清晰地指出，只有循基礎分析途徑 (Fundamental Analysis)，才可成為伯樂，挑選企業中的千里馬。要是手上持有優質千里馬，金科玉律是「低價買、高價不賣;高價買、更高價也不賣」;長線投資，回報最高，無可置疑。
自2005年以來中國人壽及中移動股價已分別上升五及三倍，期間筆者並無沽出獲利，反而不斷伺機增加持股量，用累進方式擴大複息效應。其投資邏輯何在?筆者的估值方法獨特，是演繹自超級投資機構的內部運作模式，能準確地計算出市場錯價(Market Mispricing)。何謂市場錯價，程式將於本書中詳細道來。
在全球化的影響下，商業競爭白熱化。心中「千里馬」一旦出現瘸子徵兆，就要當機立斷，壯士斷腕，「跛腳馬」任何價錢都要沽售。作為成功資本家，既要長線投資，捕捉企業高速成長的大浪;亦要掌握一套理性分析工具及估值尺度，監察宏觀經濟及企業微觀數據;洞悉「上車、落車及換馬」的契機，避開股市泡沬。
股市泡沬有如煙花匯演，既迷人又燦爛，尾段往往以倍數直線急升，結果是太早落車，心有不甘，抵受不了貪念，重新投入時，遇上爆破機會大增。在《平民資本家》一書中，筆者嘗試用宏觀及微觀的基礎分析，以抽絲剝繭方法，剖析股市泡沬箇中奧秘。讀者只要細心監察企業數據，任何經營不善、公司老化、管理策略出錯及只憑概念等問題皆無所遁形，投資時候自然進退有度，運籌帷幄，決勝千里。

六月初在香港时，就知道香港投资大师林森池在七月会有一场慈善演讲。可惜分身乏术再加上门票过贵，所以无法亲临会场。

幸好，在麟記雜貨看到了这次讲座的摘要。这里转引一下，投资港股和A股市场的朋友，对林森池的意见决不能等闲视之。林森池最近出了新书，要争取第一时间托人买本来看看的。

以下为讲座摘要：
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注意:
1. 講座內容較以往鬆散, 因為今次多了兩位主持人, 林氏有時講講吓要答主持人的問題, 所以會跳來跳去
2. 為求原汁原味, 沒有加上任何個人意見, 口言化和一d非正式經濟用語都保留
3. 頁數對應新書page no.
4. 如有錯漏, 歡迎指正

「股市泡沫」
- A股已經安全著陸
- 國內領導人已吸收經驗，用宏調措施影響經濟
- A股泡沫主要在ST股

- 次按只是小問題
- 要留意長債(inverted yield curve)
- 債券災: 債券孳息率由4.5%升至5.2%, 即價格跌了13%, 孳息率再可能由5.3%升至6%, 即潛在跌幅可達13.5%, 潛在債券總跌幅可達27%; 即暗示股市潛在跌幅可達27%;
- 30年債: 6% 即 1/0.06 = 16.6 P/E
- 原因: 市場錯價, 短債貴過長債
- 去年出現inverted yield curve但衰退沒有出現[謝謝公眾投資168綜合論壇更正/補充]
- 過去一年, 很多專家估錯, 以為美國樓市差會引發衰退, 但是很多經濟體同步擴張, 例如BRIC, 帶好美國出口
- 長債一定要高過短債息, 起碼6厘
- 國債到6厘, 企業債價一定跌
- 98金融風暴時企業債>20%
- 因此, 美國唔會減息
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